Wheaton Precious Metals : une performance robuste malgré une accalmie des cours, le streaming de l’or réinvente la Goldmine
10.12.2025 - 14:22:01Wheaton Precious Metals s’impose comme un acteur incontournable avec une hausse de près de 4% sur trois mois. La société canado-britannique accélère sur le streaming d’or et multiplie les succès côté partenaires et analystes.
Sur les trois derniers mois, l’action Wheaton Precious Metals a progressé d’environ 4 %, après avoir franchi depuis l’été une série de paliers remarquables. La volatilité s’est invitée à plusieurs reprises : par exemple, le titre a atteint un sommet proche de 155 CAD fin novembre, avant de revenir légèrement en deçà des 152 CAD début décembre. Cette dynamique soulève une question persistante chez de nombreux observateurs : s’agit-il simplement d’une pause dans une remarquable trajectoire de croissance ou du début d’une nouvelle consolidation ? Au fil de ces semaines, la société s’est distinguée dans le secteur des Goldmines, profitant à la fois de l’engouement des investisseurs pour les métaux précieux et d’annonces stratégiques originales.
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Au cœur de l’actualité la plus récente, le 27 novembre s’est démarqué par une envolée de Wheaton Precious Metals, après l’officialisation de la finalisation d’un streaming d’or de 300 millions de dollars sur la mine Hemlo. Cet accord, qui s’inscrit dans la stratégie de la Corporation à diversifier ses flux de métaux précieux, a été accueilli positivement en Bourse. Parallèlement, la société a bouclé ce financement d’envergure avec Carcetti Capital, ce qui renforce sa position de partenaire incontournable pour les producteurs miniers mondiaux.
Quelques jours auparavant, le 10 novembre, la valeur des actions Wheaton Precious Metals avait bondi suite à l’amélioration de la recommandation de Veritas Investment, avec un objectif de cours hissé à 173 CAD. Cet optimisme a été confirmé par Berenberg, qui vise désormais 128 dollars (contre 127 précédemment), et par l’agence RBC maintenant l’avis « secteur performant » avec un cours cible de 115 dollars. Cet alignement des analystes traduit un consensus solide quant à la résilience du modèle, tandis que l’annonce de résultats trimestriels record le 6 novembre – progression du chiffre d’affaires, bénéfice net en hausse, free cash flow renforcé – a dissipé en partie les doutes suscités par des marchés parfois hésitants.
Derrière ces successions d’événements se cache une philosophie claire : Wheaton Precious Metals n’est pas une Goldmine classique. Fondée et basée au Canada, la société a révolutionné le secteur par son modèle de « streaming » : elle finance des compagnies minières en échange d’un droit sur une partie de leur production future de métaux précieux (or, argent, palladium, cobalt, platine). Aujourd’hui, ce portefeuille s’étend à 35 contrats de streaming et 5 accords de redevances, couvrant des actifs majeurs comme Salobo, Antamina, Peñasquito ou la toute récente Hemlo, qui s’ajoutent à des projets en développement à travers le monde.
La force de Wheaton Precious Metals réside dans la prévisibilité de ses revenus et son exposition réduite aux surcoûts opérationnels : contrairement à une Goldmine traditionnelle, la Corporation n’est pas exploitante mais bénéficie directement de la fluctuation des prix et de la croissance de production des mines partenaires. Avec seulement 44 salariés mais un réseau mondial, cette multinationale se positionne à l’avant-garde des « precious metals streaming companies », un segment en plein essor. Sur le plan financier, la solidité est au rendez-vous : une capitalisation qui tutoie les 47 milliards de dollars américains, un ratio P/E estimé sous 40, un endettement net négatif et des marges jugées exemplaires par nombre d’analystes.
Sur le moyen et long terme, Wheaton Precious Metals mène une stratégie articulée autour de la diversification géographique (Amériques, Afrique, Europe), de l’extension continue de son pipeline et d’une ouverture prudente à d’autres métaux stratégiques (notamment cobalt). Parmi les risques, on peut citer la dépendance aux partenaires miniers, à la réglementation internationale et à la cyclicité du prix de l’or, sans oublier le contexte macroéconomique parfois turbulent qui impacte l’appétit des investisseurs pour ce type de valeurs refuges.
En synthèse, Wheaton Precious Metals traverse une période charnière. La société allie croissance régulière, innovation dans le secteur des Goldmines et confiance renouvelée du marché, même si la volatilité reste au programme. Beaucoup d’actionnaires voient dans la récente phase d’accalmie une occasion de renforcer leurs positions, alors que d’autres attendent les prochaines échéances – notamment la publication des résultats du quatrième trimestre prévue le 11 mars. Dans un environnement où l’incertitude persiste mais où la demande pour les precious metals reste élevée, surveiller l’évolution de Wheaton Precious Metals apparaît plus que jamais comme un réflexe pertinent pour tout investisseur informé.
