IBM se somete a la supervisión directa de la UE como proveedor crítico

La Comisión Europea, a través de sus autoridades financieras, ha designado oficialmente a IBM como proveedor de servicios tecnológicos crítico. Esta decisión, efectiva desde el 5 de diciembre de 2025, se enmarca en la aplicación del Reglamento de Resiliencia Operativa Digital (DORA). La consecuencia inmediata es que el gigante tecnológico quedará bajo la supervisión regulatoria directa de las instituciones europeas, un reconocimiento explícito de su papel fundamental en la infraestructura financiera del bloque comunitario.

Esta clasificación conlleva un endurecimiento significativo de los requisitos de cumplimiento normativo para IBM. A partir de ahora, la Autoridad Bancaria Europea (EBA), la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA) y la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ejercerán una vigilancia directa sobre la gestión de la compañía en áreas clave. Estas incluyen la ciberseguridad, la gestión de riesgos operativos y la respuesta ante incidentes tecnológicos.

El objetivo último de este marco es garantizar que entidades bancarias, aseguradoras y fondos de inversión puedan mantener sus operaciones incluso ante graves interrupciones tecnológicas. Para IBM, si bien supone una colaboración más estrecha y exigente con los supervisores, también consolida su posición como un socio de confianza para el sector financiero europeo.

Perspectivas financieras y desempeño bursátil

Los fundamentales de la empresa respaldan un notable rendimiento en los mercados. La acción de IBM ha registrado una apreciación cercana al 40% en lo que va de 2025, cotizando actualmente alrededor de los 263 euros. En el tercer trimestre, la compañía reportó un incremento del 9% en sus ingresos, alcanzando los 16.330 millones de dólares. Además, el resultado ajustado por acción de 2,65 dólares superó claramente las estimaciones del mercado.

El segmento de negocio relacionado con la inteligencia artificial mostró un dinamismo notable, expandiéndose desde 7.500 hasta 9.500 millones de dólares. En línea con estos resultados, la previsión de flujo de caja libre para el ejercicio se revisó al alza, situándose en 14.000 millones de dólares.

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La advertencia del CEO sobre los costes de la IA

En una línea paralela, las declaraciones del director ejecutivo, Arvind Krishna, han captado la atención de los inversores. En una entrevista concedida a The Verge, Krishna cuantificó la inversión necesaria para un centro de datos de un gigavatio en aproximadamente 80.000 millones de dólares. Extrapolando, un despliegue masivo de 100 gigavatios por parte de los hyperscalers podría absorber hasta 8 billones de dólares, con unos costes financieros por intereses de unos 800.000 millones anuales.

A pesar de estas cifras astronómicas, Krishna descartó hablar de una burbuja especulativa en el sector de la IA. Subrayó, en cambio, los enormes beneficios en productividad para las empresas, que podrían medirse en billones de dólares. No obstante, fue prudente en sus expectativas sobre la inteligencia artificial general (AGI), estimando una probabilidad "entre cero y uno por ciento" de alcanzarla con la tecnología actual.

Dividendos, alianzas estratégicas y valoración

IBM mantiene su histórica política de retribución al accionista. El próximo pago de dividendo, de 1,68 dólares por acción, está programado para el 10 de diciembre, lo que implica un rendimiento por dividendo cercano al 2,2%. La compañía lleva distribuyendo dividendos de forma ininterrumpida desde 1916, con un ciclo de aumentos consecutivos que ya dura tres décadas.

En el ámbito estratégico, la firma refuerza sus colaboraciones. Con Amazon Web Services (AWS) impulsa la implantación de agentes de IA en el entorno empresarial, mientras que con Cisco desarrolla una red de computación cuántica tolerante a fallos. Con una capitalización bursátil de unos 288.000 millones de dólares y un ratio precio-beneficio (P/E) de 36,8, su valoración se mantiene elevada, aunque por debajo de la de otras muchas compañías tecnológicas.

El consenso entre los analistas sitúa el precio objetivo promedio para la acción en 290,89 dólares. Oppenheimer se muestra como el más optimista, con un objetivo de 360 dólares, mientras que BMO Capital Markets y Jefferies mantienen una postura neutral con 305 dólares. Tras las declaraciones de Krishna, Bank of America reiteró su recomendación de compra, destacando las oportunidades en computación cuántica y el crecimiento del negocio de software, que presenta márgenes más elevados.

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