Franco-Nevada : l’action progresse après un relèvement, l’attrait reste intact

Depuis trois mois, l’action Franco-Nevada a affiché une progression d’environ 6,5%, s’établissant autour de 295 dollars canadiens à la mi-décembre. Cette hausse intervient après des fluctuations marquées, notamment un rebond décisif début décembre. Au cours de cette période, l’action a touché un sommet autour de 303 CAD et reculé jusqu’à près de 266 CAD. Mais le véritable catalyseur pour la valeur fut le relèvement de la recommandation de RBC Capital Markets le 10 décembre, qui a fait bondir le titre et ravivé l’intérêt des investisseurs autour de Franco-Nevada. De quoi s’interroger : s’agit-il d’un simple sursaut, ou bien le prémisse d’un nouveau cycle positif ?

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La sphère financière ne s’y est pas trompée : dès le 10 décembre, RBC a rehaussé sa notation sur Franco-Nevada à «?outperform?» (surperformance) contre «?secteur performance?» précédemment, élevant aussi l’objectif de cours de 225 à 250 dollars US. Cet appui intervient alors que la société bénéficiait déjà début décembre du soutien d’UBS, qui visait 270 contre 260 dollars US.

Comment expliquer cet engouement?? Au centre des dernières nouvelles, Franco-Nevada profite d’une redéfinition de sa stratégie après un troisième trimestre solide, détaillé lors de la conférence du 4 novembre. Les analystes insistent sur la résilience remarquable de son modèle de royalties et de streaming, qui lui a permis de dégager plus d’1 milliard de bénéfice net annuel estimé, tout en gardant une position financière nette créditrice (endettement négatif de 563 millions USD selon MarketScreener). Le rendement du dividende attendu reste modeste (0,7% pour 2025), mais la visibilité des flux rassure.

Une particularité marquante dans l’actualité récente : Franco-Nevada a également profité d’un environnement favorable du prix du goldmine, alors que les métaux précieux repartent à la hausse face à une aversion croissante au risque sur les marchés mondiaux. Au cœur de son business model, la société capte la valeur de l’or par des participations dans de grandes mines mondiales sans en porter les risques opérationnels directs – une stratégie qui séduit pour sa capacité à générer des revenus stables et récurrents. Son portefeuille diversifié couvre l’Amérique du Nord et du Sud, l’Australie, l’Europe et l’Afrique : autant de régions riches en opportunités, mais dont la volatilité peut parfois impacter les revenues temporaires, comme vu chez certains concurrents.

Côté corporate, Franco-Nevada demeure sous la houlette de Paul Brink comme CEO depuis 2020, épaulé par une cinquantaine de collaborateurs seulement pour cette Corporation majeure du secteur aurifère. La société gère désormais des parts sous forme de royalties sur des actifs clés?: Candelaria, Stillwater, Goldstrike ou encore Canadian Malartic. Cette stratégie axée sur la rentabilité et la diversification régionale limite l’exposition au risque d’un seul gisement ou juridiction, une force soulignée par nombre d’analystes ces dernières semaines.

Les fondamentaux financiers parlent aussi en sa faveur?: avec un PER 2025 estimé à 39,6 (et près de 28 pour 2026 selon consensus), Franco-Nevada se paie cher, mais justifie cette prime par la stabilité de ses cash-flows et son palmarès de croissance (+75 % sur un an). Sa capitalisation de 41 milliards de dollars canadiens la hisse au rang des mastodontes du secteur des streaming Goldmine mondiaux. Du côté des incertitudes, la cyclicité des prix de l’or, mais aussi les potentielles modifications règlementaires, restent à surveiller – tout comme l’évolution des relations avec les partenaires miniers mondiaux. Néanmoins, la transparence du management et la capacité à signifier des deals majeurs dans les métaux précieux sont des atouts de long terme.

En résumé, Franco-Nevada se distingue comme un pilier solide dans l’écosystème aurifère?: une Corporation adossée à des actifs stratégiques, un modèle light sans risque opérationnel lourd, et la confiance intacte de nombreux analystes même après la récente envolée de son action. La période reste donc propice à la vigilance, mais aussi à la curiosité, pour tout investisseur avide de stabilité dans le secteur Goldmine. Il sera sage de surveiller les prochaines publications et analyses – et de rester attentif à la volatilité inhérente au marché des matières premières.

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