Wolfspeed: ¿Un respiro financiero cambia el panorama?

La acción del especialista en semiconductores Wolfspeed protagonizó una fuerte reacción alcista este martes, impulsada por una inyección de liquidez cercana a los 700 millones de dólares. Este soporte financiero, proveniente de una devolución fiscal, llevó el título a superar la barrera de los 21 dólares. La pregunta que se hacen los inversores es si este capital será suficiente para estabilizar la situación de la compañía.

El detonante de la movida bursátil fue un reembolso de la autoridad tributaria estadounidense, el IRS, por un monto exacto de 698,6 millones de dólares. Este pago se enmarca dentro de los créditos fiscales del Advanced Manufacturing Investment Credit (AMIC), establecido por la ley CHIPS Act.

Gracias a esta entrada de fondos, la posición de liquidez consolidada de Wolfspeed se fortalece hasta alcanzar aproximadamente 1.500 millones de dólares. Para una empresa que ha estado bajo escrutinio por sus elevados costes de inversión y un significativo consumo de caja, este evento supone un respiro crucial. La dirección ejecutiva ha señalado que este reembolso forma parte de un paquete crediticio más amplio, que se acerca a los mil millones de dólares.

La bolsa celebra con prudencia

El mercado acogió la noticia con un optimismo que se tradujo en una subida de más del 9% en el precio de la acción. En la sesión del martes, el valor cerró alrededor de 21,30 dólares, consolidando así una recuperación reciente muy notable.

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• Recuperación espectacular: Desde sus mínimos anuales, situados en torno a 0,39 dólares, hasta superar los 21 dólares, lo que representa una revalorización superior al 200% en lo que va de 2025.
• Interés renovado: El volumen de negociación refleja una atención acrecentada por parte de inversores institucionales y minoristas.
• Riesgo inmediato mitigado: La amenaza de una insolvencia a corto plazo parece haberse alejado temporalmente.

Una estrategia clara para los nuevos fondos

La compañía no ha perdido tiempo y ha destinado parte del capital recibido a un objetivo prioritario: la reducción de deuda. Concretamente, aproximadamente 192,2 millones de dólares se han utilizado para amortizar cerca de 175 millones de dólares en deuda garantizada.

Este movimiento de desapalancamiento proporciona a la empresa una mayor flexibilidad financiera. El enfoque estratégico a largo plazo, sin embargo, permanece inalterado: continuar con la expansión de su producción de obleas de carburo de silicio de 200 mm, considerada la piedra angular de su futuro crecimiento.

Los desafíos estructurales persisten

A pesar del titular positivo y la euforia momentánea en el parqué, los problemas de fondo de Wolfspeed no han desaparecido. El negocio sigue consumiendo efectivo a un ritmo estimado de dos mil millones de dólares anuales, destinados a su expansión y operaciones.

Con una liquidez de 1.500 millones, el colchón actual podría agotarse en menos de un año si se mantiene el actual ritmo de gasto. Los márgenes operativos continúan en territorio profundamente negativo y la perspectiva de alcanzar rentabilidad sigue siendo una incógnita.

El verdadero dilema para Wolfspeed es si logrará transformar su ampliación de capacidad en un flujo de caja sostenible, sin tener que consumir por completo las reservas que acaba de obtener. La respuesta a esta cuestión será, sin duda, lo que determine el destino final de su cotización.

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