Wheaton Precious Metals: Firmeza, récords y desafíos para la acción dorada en 2025

En los últimos tres meses, las acciones de Wheaton Precious Metals han vivido momentos de auténtica intensidad en la bolsa de Toronto. Registrando una subida de en torno al 9 % en ese periodo, con máximos recientemente en niveles históricos y una volatilidad no exenta de giros, la acción consiguió encadenar jornadas de fuerte impulso. ¿Estamos ante una nueva era dorada, o solo ante una pausa en una tendencia más grande?

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Lo llamativo es que, desde finales de septiembre hasta este cierre previo a las fiestas navideñas, Wheaton Precious Metals ha mostrado una clara resiliencia en el mercado. Ha superado el listón del 10 % acumulado en el mes e incluso ha doblado su valor en el año, con subidas de más del 100 % durante 2025, estableciendo así un terreno fértil para el debate inversor. En el último tramo se observó una leve corrección tras alcanzar sus máximos en torno a 170 dólares canadienses el 24 de diciembre, tras lo cual el mercado registró cierta toma de beneficios que no empañó el balance global positivo.

¿Qué factores han marcado esta evolución ascendente? Sobre todo, el renovado interés por el oro y la plata en el contexto internacional, que ha beneficiado tanto a Wheaton Precious Metals como a otros gigantes del sector. No obstante, la acción ha destacado por un comportamiento superior a la media del sector metalífero global.

En la actualidad, la escena informativa en torno a Wheaton Precious Metals ha estado caliente, especialmente en las últimas dos semanas. El 18 de diciembre, el banco de inversión Berenberg revisó al alza el precio objetivo para la acción y mantuvo su recomendación de compra, señalando expectativas sólidas para los próximos trimestres. Un día antes, diversas casas del sector minero ajustaron sus recomendaciones sobre la compañía y la competencia, entre ellas UBS, que mejoró su visión para Phoenix, aunque fue menos optimista con otras empresas mineras.

El gran momento llegó el 10 de diciembre, cuando el banco RBC Capital Markets elevó su consejo sobre Wheaton Precious Metals de “sector rendimiento” a “superior al mercado”, incrementando además el precio objetivo hasta 130 dólares estadounidenses por acción. La reacción bursátil no tardó en llegar: el papel subió de inmediato, reflejando el optimismo del mercado ante las perspectivas de la compañía. Este cambio de sentimiento se fundamenta en los últimos resultados presentados (con una sólida rentabilidad y buena posición financiera) y en la reciente culminación del acuerdo de streaming con la Goldmine Hemlo, operación valorada en más de 300 millones de dólares.

El acuerdo sobre Hemlo, anunciado el 27 de noviembre, supone que Wheaton Precious Metals asegurará una fracción importante de la producción futura de oro de esa mina, reforzando su perfil de flujo de caja y su exposición al precio del metal precioso. Los analistas han señalado el acierto estratégico de la operación, consolidando la posición de Wheaton como actor clave en el esquema mundial de metales preciosos.

¿Y cuál es el trasfondo de esta empresa que fascina tanto a los inversores como a los estrategas sectoriales? Wheaton Precious Metals es un referente del modelo de streaming: no posee minas propias sino que firma acuerdos con compañías mineras para recibir, a cambio de financiación adelantada, un porcentaje de su futura producción de oro, plata, paladio, platino o cobalto. Su portfolio suma alrededor de 35 acuerdos de streaming y 5 de royalties, repartidos en operaciones de norte a sur y de este a oeste, con especial implantación en Canadá y América, aunque también con intereses en África y otros mercados emergentes. Entre sus activos más relevantes figuran la Goldmine Hemlo, Salobo, Antamina y Peñasquito.

El crecimiento de Wheaton Precious Metals ha sido meteórico. Con apenas 44 empleados y un modelo de negocio liviano en capital respecto a la inversión tradicional en minería, la empresa ha multiplicado su valor y diversificado su exposición, manteniendo deudas negativas o “net cash” y remunerando a los accionistas con dividendos crecientes (rentabilidad estimada próxima al 0,6 % en 2026). Las claves de su éxito residen tanto en la gestión financiera como en su capacidad para cerrar acuerdos estratégicos a largo plazo con mineras de primer nivel, garantizando un flujo estable de metales preciosos en distintos ciclos de precios.

Sin embargo, no todo es brillo sin sombras. Entre los riesgos cabe citar la dependencia del comportamiento de las materias primas, factores geopolíticos y potenciales cambios regulatorios que pueden afectar a los países donde operan sus socios mineros. Además, las valoraciones actuales lucen exigentes: la acción cotiza en torno a 43 veces las ganancias previstas para 2025, con un EV/Sales por encima de 25, ratios que requieren cumplir o superar las ambiciosas proyecciones.

La pregunta, por tanto, sigue en el aire: ¿puede Wheaton Precious Metals mantener este ritmo brillante o estamos cerca de un techo relativo? Los próximos resultados del cuarto trimestre, previstos para el 11 de marzo de 2026, y la evolución del oro y la plata serán catalizadores clave para despejar el camino. Por ahora, la acción se mantiene como una de las favoritas entre los analistas, aunque toda decisión debería estar acompañada del seguimiento a la volatilidad del sector y las fechas clave en la agenda corporativa.

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