The Trade Desk: ¿Oportunidad de compra tras una caída histórica?

La cotización de The Trade Desk se encuentra en mínimos anuales tras un desplome superior al 72% desde enero. Esta severa corrección contrasta de forma llamativa con unos fundamentales empresariales que siguen siendo robustos y con el optimismo que mantienen los analistas. ¿A qué se debe esta divergencia tan extrema en el mercado?

Bajo la superficie de la volatilidad bursátil, los últimos resultados trimestrales de la compañía de publicidad programática presentan un panorama sólido. En el tercer trimestre de 2025, The Trade Desk reportó unas cifras que, en muchos aspectos, superaron las expectativas:

• Ingresos: 739 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 18%.
• Beneficio por acción: 0,45 dólares, superando las estimaciones de los analistas en aproximadamente un 125%.
• Perspectivas para el Q4: La previsión de ingresos se sitúa en, al menos, 840 millones de dólares.
• EBITDA ajustado: Se espera que ronde los 375 millones de dólares en el cuarto trimestre.

La dirección de la empresa destacó que el segmento de televisión conectada (CTV) continúa expandiéndose a un ritmo más rápido que el negocio global. El video ya representa cerca de la mitad de su actividad, mientras que la tasa de retención de clientes se mantiene por encima del 95%, una señal de fortaleza en su base de negocio.

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La sombra de Amazon sobre el sector

El principal catalizador de la venta masiva de acciones parece ser el miedo del mercado a la expansión agresiva de Amazon en el lucrativo espacio de la publicidad en CTV. Los inversores están evaluando el riesgo de que el gigante del comercio electrónico, con su inmensa capacidad publicitaria, pueda arrebatar cuota de mercado a plataformas independientes de compra de medios como The Trade Desk.

Esta ansiedad se ha visto amplificada por la comparación del rendimiento con algunos competidores. Mientras que AppLovin registró un crecimiento de ingresos del 68% en el mismo periodo, el 18% de The Trade Desk ha sido percibido como moderado. La narrativa del mercado sugiere que actores con un crecimiento más acelerado podrían estar acaparando el momentum actual en el sector de la tecnología publicitaria.

El consenso analítico apunta a una reevaluación

Frente al pesimismo del mercado, la comunidad analítica mantiene una visión decididamente alcista. El precio objetivo medio a doce meses se sitúa en 60 dólares, lo que implica un potencial de revalorización de cerca del 62% desde los niveles actuales. Las estimaciones más optimistas llegan incluso a apuntar a los 98 dólares por acción.

Desde una perspectiva de valoración, la acción cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) en torno a 21, lo que se considera atractivo en un contexto histórico. Este escenario, no obstante, depende de que la empresa cumpla con el crecimiento anual de beneficios previsto, que se sitúa en el 15% para los próximos dos años. Existe un argumento sólido de que el mercado podría estar sobreponderando la amenaza de Amazon, al tiempo que infravalora la rentabilidad persistente y el crecimiento de dos dígitos que sigue mostrando The Trade Desk.

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