Tesla: La presión regulatoria y la carrera por el taxi autónomo definen su cierre de 2025

El valor de Tesla afronta las últimas semanas de 2025 en una encrucijada característica. Por un lado, se multiplican los escrutinios de las autoridades de seguridad. Por otro, los analistas ajustan al alza sus perspectivas bursátiles, impulsados por el imminente plazo de Elon Musk para desplegar taxis robóticos. Este contraste plantea un dilema central para los inversores: ¿los riesgos inmediatos opacan la narrativa de crecimiento a largo plazo basada en la inteligencia artificial?

Una revisión reciente de las estimaciones de varias firmas de análisis revela una tendencia alcista en los objetivos de precio para la acción, un movimiento que se produce incluso cuando recortan sus previsiones para las entregas del cuarto trimestre.

Un vistazo a las nuevas valoraciones:

• Canaccord Genuity actualizó su precio objetivo al alza, de 482 a 551 dólares estadounidenses, manteniendo su recomendación de "Compra". No obstante, su analista George Gianarikas redujo drásticamente su pronóstico de entregas para Q4, de 470.000 a 427.000 vehículos.
• Deutsche Bank había movido ficha días antes, el 19 de diciembre, elevando su objetivo de 470 a 500 dólares.
• Truist Securities también incrementó su estimación, de 406 a 444 dólares, aunque conservó su calificación de "Mantener".
• Wedbush, a través de su conocido analista Dan Ives, reiteró su objetivo de 600 dólares y su opinión "Outperform". Ives identifica 2026 como el año potencialmente transformador para los planes de IA y robotaxi de la compañía.

Este optimismo en la cotización contrasta con el enfriamiento esperado en el negocio principal. New Street Research proyecta entregas en un rango de 415.000 a 435.000 unidades, por debajo del consenso general que ronda las 440.000. Joseph Spak, analista de UBS, es aún más cauto, anticipando solo 415.000 entregas. Spak atribuye este freno principalmente a la expiración de la crédito fiscal estadounidense de 7.500 dólares para vehículos eléctricos, lo que podría traducirse en una caída intertrimestral de unas 75.000 unidades en EE.UU., un descenso superior al 35% frente al trimestre anterior.

La NHTSA intensifica el escrutinio sobre el diseño de las puertas

En el ámbito regulatorio, la presión sobre Tesla no cede. La Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras (NHTSA) de EE.UU. amplió significativamente sus investigaciones justo antes de Navidad. El 23 de diciembre, abrió una investigación de defectos sobre aproximadamente 179.000 vehículos Model 3 del año modelo 2022.

El foco está puesto en el mecanismo de apertura manual de emergencia. Según quejas recibidas, los abridores mecánicos estarían ocultos, sin la debida identificación y serían difíciles de localizar en una situación crítica. Este diseño, que prioriza los abridores electrónicos por botón sobre los tiradores tradicionales, ya está bajo la lupa.

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La nueva pesquisa se suma a una investigación preliminar iniciada en septiembre sobre 174.000 unidades del Model Y, relacionada con reportes de fallos en los tiradores electrónicos. Cabe recordar que la NHTSA ha vinculado previamente el diseño de puertas de Tesla con accidentes mortales, incluidos uno en Wisconsin con un Model S y otro en San Francisco con un Cybertruck. Si bien esta investigación es un primer paso formal y no garantiza un recall, incrementa la urgencia para que la empresa aborde definitivamente las preocupaciones de seguridad.

La cuenta atrás para el robotaxi: el 31 de diciembre como fecha límite

Mientras gestiona estos desafíos, Tesla avanza con determinación en su proyecto más ambicioso. Elon Musk se ha autoimpuesto un plazo perentorio: para el 31 de diciembre de 2025, los taxis robóticos basados en el Model Y deben circular en Austin, Texas, sin supervisores humanos a bordo ("Safety Monitors").

La circulación en redes sociales de videos que muestran a empleados de Tesla realizando viajes en estos prototipos sin acompañante sugiere que la compañía está intensificando las pruebas en la recta final hacia la fecha límite. Este impulso está reorientando la atención de los mercados. Como señala el propio Joseph Spak de UBS, la cuestión ahora es si "al mercado ya no le interesan las entregas y solo mira al robotaxi y a Optimus". El cambio en los drivers de valoración parece confirmar esta tendencia.

Contexto bursátil: ganancias sólidas en un terreno sobrecomprado

Técnicamente, la acción de Tesla muestra un rendimiento robusto, aunque con signos de agotamiento. Tras una volatilidad considerable a lo largo de 2025, la cotización cerró el último viernes en 475,19 dólares, acumulando una apreciación de aproximadamente un 29% en los últimos 30 días. El precio se sitúa apenas un 2% por debajo de su máximo anual y muy por encima de sus medias móviles clave. Sin embargo, un índice de fuerza relativa (RSI) de 73,7 indica claramente un territorio de sobrecompra.

Próximos catalizadores: de las entregas al veredicto del robotaxi

Las próximas semanas serán cruciales para definir la narrativa. Tesla tiene previsto anunciar las cifras de entregas del cuarto trimestre y del año completo 2025 el 2 de enero de 2026. El consenso del mercado espera unos 1,65 millones de vehículos entregados en el año, lo que supondría un retroceso del 7,7% interanual.

Posteriormente, a finales de enero, el informe financiero detallado del Q4 ofrecerá una visión más profunda sobre márgenes, inversiones en IA/robótica y el panorama para 2026. De forma paralela, se conocerá el resultado del desafío del robotaxi para la víspera de Año Nuevo. Este hito servirá como prueba tangible de la capacidad de Tesla para trascender su condición de fabricante de automóviles y materializar su transformación en una empresa de inteligencia artificial y robótica.

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