Plug Power: Un contrato con la NASA pone la lupa sobre sus cifras financieras

La acción de Plug Power encuentra un motivo de atención este jueves tras anunciar un nuevo acuerdo de suministro con la NASA, aunque el valor continúa inmerso en una complicada situación técnica. Tras una leve recuperación en la sesión previa a la Navidad, la cotización se mantiene muy alejada de sus máximos recientes. La cuestión clave ahora es si proyectos de prestigio como este pueden ayudar a corregir, paso a paso, la delicada situación financiera de la compañía.

Los indicadores fundamentales constituyen la principal preocupación para los inversores. Los resultados del tercer trimestre del ejercicio 2025 revelan unas cifras complejas:

• Margen bruto: se situó en un negativo del 67,9% en el Q3 2025, mostrando un deterioro respecto a los trimestres anteriores.
• Flujo de caja operativo: la compañía registró una salida de efectivo de aproximadamente 387,2 millones de dólares en los primeros nueve meses del año.

Esta combinación de márgenes profundamente negativos y un elevado consumo de capital define claramente el perfil de riesgo actual de la empresa.

Un hito estratégico: el acuerdo con la NASA

Más allá de las cifras, Plug Power ha comunicado el inicio de un contrato para suministrar hidrógeno líquido a la agencia espacial estadounidense, NASA. El volumen del acuerdo asciende a cerca de 2,8 millones de dólares.

Detalles relevantes del contrato:

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• Volumen de suministro: hasta 218.000 kilogramos (equivalente a unas 480.000 libras) de hidrógeno líquido.
• Vigencia: el acuerdo se extiende hasta el 30 de noviembre de 2030.
• Ubicaciones: incluye el Centro de Investigación Glenn de la NASA en Ohio y las instalaciones de pruebas Neil A. Armstrong.
• Trascendencia: este contrato representa la entrada formal de Plug Power en la cadena de suministro aeroespacial, validando que su producto cumple con los exigentes requisitos de pureza y fiabilidad necesarios para aplicaciones en cohetes e investigación.

Aunque la dimensión económica del contrato es modesta, su valor estratégico es significativo, ya que certifica la capacidad tecnológica del especialista en hidrógeno en un campo de aplicación de altísimas exigencias.

Movimientos internos y contexto bursátil

En un contexto de presión sobre la cotización, las transacciones de insiders han captado la mirada del mercado. En diciembre, José Luis Crespo, Presidente y Director de Ingresos, adquirió aproximadamente 37.300 acciones. Compras de este tipo suelen interpretarse como una señal de confianza del equipo directivo en el plan de recuperación de la compañía. No obstante, esta lectura se matiza al considerar que también se produjeron ventas por parte de otros insiders durante el mismo mes, lo que ofrece una señal mixta.

En el mercado, la acción cerró la sesión reducida de Nochebuena en torno a los 2,09 dólares, con una subida que osciló entre el 1,7% y el 2,9% según la fuente. Esta pausa técnica llega tras una racha de sesiones negativas, pero el título sigue cotizando muy por debajo de sus máximos del último año.

Expansión operativa internacional

En el ámbito operativo, la empresa ha reportado avances en su expansión global. Recientemente puso en marcha una planta electrolizadora de 5 MW en Namibia, en las instalaciones de Cleanergy Solutions. Este proyecto está considerado como la primera planta comercial totalmente integrada para hidrógeno verde en África. Sin embargo, este anuncio no logró impulsar una recuperación sostenida en la cotización, ya que muchos inversores sopesan el potencial a largo plazo de estas iniciativas frente a los evidentes riesgos financieros a corto plazo.

Perspectiva y valoración

Desde la perspectiva del mercado, Plug Power se mantiene como una inversión de alto riesgo. La acción fluctúa cerca del nivel de soporte clave identificado en la zona de 2,00 a 2,10 dólares. Muestra una alta sensibilidad a noticias sobre nuevos contratos o proyectos, mientras que los fundamentos —lastrados por las elevadas pérdidas y la fuerte quema de caja— siguen siendo una limitación clara.

Para que se consolide un cambio de tendencia real, será crucial que acuerdos con socios de renombre como la NASA se traduzcan en mejoras tangibles en los márgenes brutos y en la reducción del flujo de caja negativo en los próximos trimestres. Solo una clara relajación en estos indicadores, reflejada en sus informes financieros regulares, podría mejorar de forma sostenible el perfil riesgo-oportunidad de la compañía.

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