Petrobras consolida su futuro con un acuerdo estratégico multimillonario

A las puertas del cierre del ejercicio, Petrobras envía señales operativas clave, aunque su cotización continúa mostrando debilidad. La dirección de la compañía ha eliminado dos importantes factores de incertidumbre: la firma de un nuevo contrato de gran envergadura y la resolución de la última huelga. Con una caída cercana al -20% en lo que va de año, los inversores se preguntan si estos avances fundamentales pueden marcar el tan esperado suelo para el valor.

Más allá de los anuncios recientes, la base productiva de la empresa se mantiene sólida. Es crucial destacar que, desmintiendo algunos rumores del mercado, fue el campo de Búzios —y no Tupi— el que a finales de octubre de 2025 alcanzó un hito histórico al superar la producción de 1 millón de barriles por día (bpd). Este logro fue posible gracias a la puesta en marcha de la FPSO Almirante Tamandaré.

Esta distinción es esencial para la valoración. Tupi actúa como un campo maduro que proporciona una base estable, mientras que Búzios se consolida como el verdadero motor de crecimiento, respaldando los objetivos de producción para 2026.

El fin de la huelga alivia la presión operativa

En paralelo, el perfil de riesgo operativo de la acción ha mejorado notablemente. El 23 de diciembre de 2025, el sindicato de trabajadores del petróleo FUP anunció su aceptación de la última oferta salarial de la empresa, poniendo fin a una huelga de una semana que había afectado a 28 plataformas marinas y nueve refinerías.

Para la confianza de los inversores, un detalle es fundamental: la gerencia confirmó que, gracias a los equipos de emergencia, la paralización no tuvo ningún impacto en la producción ni en el suministro al mercado. La solución del conflicto, centrado en el déficit de los fondos de pensiones y la remuneración, elimina un lastre para la evolución del precio a corto plazo.

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Un acuerdo estratégico con Braskem por 17.800 millones de dólares

Probablemente, la medida más significativa para el futuro de Petrobras es la firma de nuevos contratos de suministro a largo plazo con el gigante petroquímico Braskem. El volumen total del acuerdo asciende a aproximadamente 17.800 millones de dólares estadounidenses (más de 100.000 millones de R$). Con este movimiento, la petrolera brasileña asegura una fuente de ingresos crucial para la próxima década, sustituyendo contratos que vencerían en 2025.

Los acuerdos se estructuran en tres pilares estratégicos:
* Nafta: Un contrato por valor de 11.300 millones de dólares para abastecer las plantas de Braskem en São Paulo, Bahía y Rio Grande do Sul (vigente de 2026 a 2030).
* Gas e Hidrógeno: Suministro de etano, propano e hidrógeno al complejo de Río de Janeiro hasta 2036, por un valor de 5.600 millones de dólares.
* Propeno: Un contrato de 940 millones de dólares para el suministro desde varias refinerías.

Esta operación no solo asegura a un gran cliente a largo plazo, sino que también refuerza la transición estratégica de la compañía hacia materias primas basadas en el gas.

Perspectivas de mercado: escepticismo frente a fundamentos

La reacción del mercado a estas noticias positivas ha sido, por el momento, de toma de beneficios ("sell the news"). La acción cerró en 4,94 euros, manteniéndose cerca de su mínimo anual de 4,78 euros. Esta discrepancia entre la mejora operativa y la débil respuesta en la cotización refleja un escepticismo persistente entre los participantes.

No obstante, con la resolución del conflicto laboral y la certidumbre a largo plazo que aportan los contratos con Braskem, Petrobras ha sentado unas bases más estables para los últimos días de negociación de 2025. La atención se centra ahora en la capacidad del campo de Búzios para mantener su producción récord y en el impacto que la nueva economía del gas tendrá en los márgenes en los próximos trimestres.

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