Petrobras allana el camino para un cambio de control en Braskem

La petrolera estatal brasile
ha dado un paso decisivo que podría redefinir el futuro de su participación en la petroquímica Braskem. Al renunciar a derechos clave, se abre la puerta a una nueva estructura accionarial que pondría fin a años de incertidumbre en el conglomerado.

El Consejo de Administración de Petrobras tomó una resolución crucial el pasado 11 de febrero. La compañía ha aprobado formalmente renunciar a sus derechos de preferencia (pre-emptivos) y de arrastre (tag-along) sobre la participación del principal accionista, Novonor. Esta maniobra no es un simple trámite, sino la condición que permite la transferencia de ese paquete accionarial al fondo de crédito Shine I FIDC.

Detrás de este fondo se encuentra la firma de capital privado IG4 Capital, cuya estrategia es clara y contundente. Su plan consiste en adquirir la deuda que Novonor mantiene con varias entidades bancarias para, posteriormente, convertir ese pasivo en capital propio dentro de Braskem. Este movimiento financiero es el núcleo de la esperada reestructuración.

Una reconfiguración del poder en la sombra

Aunque Petrobras ha declinado ejercer su opción de compra directa, su posición estratégica podría salir reforzada. Los analistas del mercado señalan que esta decisión podría ser el preludio de una mayor influencia en la gobernanza futura de Braskem. De hecho, circulan informes que apuntan a un acuerdo para que el máximo ejecutivo de Petrobras asuma la presidencia del Consejo de Administración de la petroquímica, una vez se materialicen los nuevos acuerdos.

Esta perspectiva sugiere que la petrolera estatal prefiere una estrategia de control indirecto, asegurando su influencia en la dirección sin necesidad de una adquisición total que conllevaría una mayor carga financiera.

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El camino final aún tiene obstáculos por superar

Sin embargo, la operación se desarrolla en un contexto complejo. Braskem arrastra una pesada carga de deuda y opera en un mercado químico global que muestra signos evidentes de desaceleración. A estos desafíos operativos se suma un escrutinio regulatorio pendiente.

La autoridad antimonopolio de Brasil, Cade, mantiene bajo examen la intrincada estructura de la inversión. El organismo ha extendido su calendario para emitir un veredicto, habiendo pospuesto una decisión inicial prevista para principios de febrero. Su aprobación es la última gran barrera.

Petrobras ha comunicado que hará públicos todos los pormenores en el momento en que se establezcan las condiciones definitivas de la operación. La luz verde de los reguladores de la competencia será, por tanto, el factor determinante para activar el plan de saneamiento de las finanzas de Braskem y cerrar un capítulo de incertidumbre prolongada.

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