PayPal: La Sombra sobre su Motor de Crecimiento

El gigante de los pagos digitales, PayPal, se enfrenta a un horizonte complejo. La advertencia realizada este fin de semana por su directora financiera, Jamie Miller, ha encendido las alarmas: se prevé que el crecimiento en su segmento estratégico de "Checkout con Marca" se desacelere hasta aproximadamente un 3% en el cuarto trimestre. Esta desaceleración en su negocio central, del que depende en gran medida su valoración bursátil, representa una señal de alerta para los inversores.

Resulta paradójico que este anuncio llegue tras la publicación de unos resultados del tercer trimestre que superaron las expectativas. La compañía reportó un beneficio ajustado por acción de 1,34 dólares, por encima de los 1,20 dólares anticipados. Los ingresos, por su parte, crecieron un 7%, alcanzando los 8.420 millones de dólares. En un movimiento significativo, PayPal también anunció el inicio del pago de dividendos, con un primer desembolso de 0,14 dólares por acción.

Sin embargo, la guía proporcionada para el futuro inmediato ha ensombrecido estos buenos datos. Para el ejercicio completo de 2025, la empresa espera un beneficio por acción en el rango de 5,35 a 5,39 dólares. Las perspectivas para el cuarto trimestre, con una estimación de entre 1,27 y 1,31 dólares por acción, son ahora examinadas con lupa dado el enfriamiento en su división más rentable.

La reacción de los analistas: revisiones a la baja

El escepticismo en Wall Street fue inmediato. La razón es clara: el servicio de "Checkout con Marca" es la actividad que genera los márgenes más jugosos para PayPal. Una ralentización aquí amenaza directamente su línea de beneficios, en un contexto de competencia feroz con actores como Apple Pay y la proliferación de proveedores especializados en "Comprar Ahora, Pagar Después".

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JPMorgan actuó con celeridad, rebajando su recomendación para la acción de "Overweight" a "Neutral" y recortando su precio objetivo a 70 dólares. Deutsche Bank siguió la estela, estableciendo un nuevo objetivo de 65 dólares. Estas acciones se suman a la recomendación de venta que ya mantenía Goldman Sachs con anterioridad.

Una valoración atractiva, pero con interrogantes

Este panorama ha tenido un impacto directo en la cotización. La acción cerró la sesión del viernes en 62,28 dólares, lo que supone una caída de aproximadamente un 36% desde los niveles de inicio de año. Desde el punto de vista técnico, los analistas identifican un nivel de soporte crucial en la zona de los 55 dólares. Una ruptura de este umbral podría desencadenar nuevas oleadas de ventas.

La valoración de la compañía se ha abaratado considerablemente, cotizando con un ratio precio-beneficio (P/E) esperado de entre 11 y 12,5. Aunque esta cifra puede resultar atractiva, también refleja la incertidumbre reinante sobre la capacidad futura de PayPal para defender su posición en el mercado.

El consenso medio de los analistas se mantiene, por ahora, en una recomendación de "Mantener", con un precio objetivo promedio de 81,39 dólares. No obstante, es probable que este consenso se revise a la baja tras las últimas degradaciones. La próxima cita clave será el 3 de febrero de 2026, con la publicación de los resultados del cuarto trimestre. Esa fecha revelará si la actual desaceleración es un bache temporal o el inicio de un problema estructural más profundo.

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