PayPal: La Advertencia Navideña que Enfrió el Mercado
04.12.2025 - 04:28:04
La presentación de la directora financiera Jamie Miller en la Conferencia Global de Tecnología e IA de UBS, celebrada el 3 de diciembre, se convirtió en un jarro de agua fría para los accionistas. Lo que en principio era un evento rutinario desató una venta masiva, hundiendo la cotización de PayPal un 2,6% y acercándola peligrosamente a niveles de soporte críticos. El detonante fue una actualización, más pesimista de lo esperado, sobre el desempeño comercial durante la crucial temporada navideña.
Miller fue clara al señalar que el ritmo de crecimiento en el negocio principal, el Branded Checkout (el proceso de pago propio de la plataforma), se ha ralentizado. En concreto, avanza "unos puntos porcentuales" por debajo del ritmo observado en el tercer trimestre. Esta desaceleración se atribuye a tres factores clave:
- Unas bases de comparación más exigentes respecto al año anterior.
- Una reducción en el volumen promedio de los pedidos.
- Un gasto del consumidor más débil dentro del segmento del comercio electrónico.
La reacción del mercado no se hizo esperar. El volumen de negociación se disparó hasta los 24,3 millones de títulos, un 95% por encima de su media habitual, reflejando una salida institucional significativa. En esta línea, el banco BNP Paribas Exane recortó su precio objetivo para la acción, bajándolo de 71 a 69 dólares, aunque mantuvo su recomendación neutral.
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El Éxito Cripto No Basta para Calmar los Ánimos
En medio del pesimismo, un área destaca por su dinamismo: la stablecoin de PayPal, PYUSD. Su capitalización de mercado ha experimentado un crecimiento meteórico, pasando de 1.200 millones de dólares en septiembre a 3.800 millones en diciembre, lo que supone un incremento del 150%. Sin embargo, este notable éxito en el ámbito cripto resulta insuficiente para contrarrestar la preocupación reinante por el estancamiento del negocio central. Los inversores tienen puesta la mirada en el panorama general, y la visión actual no es alentadora.
Atractiva en Papel, Temida en la Práctica
Desde una perspectiva fundamental, PayPal aparece como una oportunidad de valor, cotizando con un ratio P/E de apenas 12,6, muy por debajo de su promedio histórico. No obstante, el mercado muestra una evidente desconfianza hacia la narrativa de recuperación, a pesar de que la compañía superó ampliamente las expectativas en el último trimestre (con un beneficio por acción de 1,34 dólares frente a los 1,20 previstos). La mirada escéptica se proyecta ya hacia los resultados de 2026.
El análisis técnico refleja esta tensión. La acción se aproxima de manera amenazante al nivel psicológico de los 60 dólares, mientras que su indicador RSI, en 34 puntos, señala un territorio de sobreventa. Aunque el consenso de los analistas apunta a un precio objetivo medio de 82 dólares, el pánico domina el corto plazo. Una señal elocuente de este sentimiento fue la compra masiva de opciones put con strike en 62 dólares, una clara cobertura de los traders ante la posibilidad de nuevas pérdidas.
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