Original-Research: Almonty Industries Inc.

Original-Research: Almonty Industries Inc. - von GBC AG

21.07.2025 / 10:00 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

---------------------------------------------------------------------------

Einstufung von GBC AG zu Almonty Industries Inc.

     Unternehmen:               Almonty Industries Inc.
     ISIN:                      CA0203987072

     Anlass der Studie:         Research Comment
     Empfehlung:                Kaufen
     Kursziel:                  5,28 EUR
     Kursziel auf Sicht von:    31.12.2026
     Letzte Ratingänderung:
     Analyst:                   Matthias Greiffenberger, Cosmin Filker

Almonty Industries Inc. vs. MP Materials Corp.: Eine erhebliche
Bewertungslücke bei kritischen Mineralien

Almonty Industries Inc. und MP Materials Corp. sind beide im Bereich
kritischer Mineralien tätig und liefern Rohstoffe, die für moderne
Industrien sowie strategische Anwendungen von zentraler Bedeutung sind.
Während sich Almonty auf Wolfram konzentriert, ein unverzichtbares Metall
für Verteidigung, Elektronik und industrielle Werkzeuge, ist MP Materials
ein führender US-amerikanischer Produzent von Seltenerdelementen,
insbesondere Neodym und Praseodym. Diese Metalle finden breite Anwendung in
Permanentmagneten für Elektrofahrzeuge, Windkraftanlagen und militärische
Technologien.

Almonty treibt derzeit die Entwicklung seiner Vorzeigemine Sangdong in
Südkorea zügig voran. Die Inbetriebnahme ist für Ende 2025 vorgesehen. Eine
Erweiterung bis 2027 könnte die Produktionskapazität erheblich steigern.
Gleichzeitig betreibt MP Materials weiterhin die Mountain-Pass-Mine in
Kalifornien und hat mit der vertikalen Integration in die nachgelagerte
Magnetfertigung begonnen, um zusätzliche Wertschöpfungspotenziale aus seiner
Seltenerdproduktion zu erschließen. Beide Unternehmen nehmen eine
strategische Schlüsselrolle ein, da westliche Staaten ihre Abhängigkeit von
chinesischen Lieferketten bei kritischen Rohstoffen gezielt verringern
möchten.

Trotz dieser Parallelen in ihrer strategischen Relevanz besteht eine
erhebliche Diskrepanz in der Bewertung beider Unternehmen, gemessen an den
zukünftigen EBITDA-Werten. Die Marktkapitalisierung von Almonty liegt
derzeit bei 1,20 Milliarden und damit deutlich unter der von MP Materials,
deren Bewertung sich auf 9,85 Milliarden beläuft. Die EBITDA-Prognosen für
Almonty lassen jedoch auf ein deutlich stärkeres Wachstum schließen. Von
105,18 Millionen im Jahr 2026 soll das EBITDA bis 2028 auf 384,55 Millionen
steigen, was mehr als einer Verdreifachung entspricht. Im Gegensatz dazu
wächst das EBITDA von MP Materials im gleichen Zeitraum lediglich von 125,20
Millionen auf 190,92 Millionen.

Dieser Wachstumsunterschied zeigt sich deutlich in den
Bewertungsmultiplikatoren. Almonty wird aktuell mit dem 11,4-fachen seines
für 2026 geschätzten EBITDA bewertet. Bis 2028 sinkt dieser Wert deutlich
auf das 3,1-fache. MP Materials hingegen erzielt im gesamten
Prognosezeitraum erheblich höhere Multiplikatoren mit 78,7 im Jahr 2026,
51,5 im Jahr 2027 und 51,6 im Jahr 2028. Im Jahr 2028 erzielt Almonty trotz
eines voraussichtlich doppelt so hohen EBITDA nur rund ein Siebzehntel des
EBITDA-Multiplikators von MP Materials.

Diese Bewertungsdifferenz lässt sich höchstwahrscheinlich durch
unterschiedliche Wahrnehmungen seitens der Anleger erklären. MP Materials
genießt die Sichtbarkeit eines etablierten US-Produzenten mit einer
bewährten operativen Historie und staatlicher Unterstützung. Darüber hinaus
profitiert das Unternehmen von seiner Börsennotierung an der New York Stock
Exchange und einer aktiven Investorenbasis. Almonty hingegen wird nach wie
vor als wachstumsorientiertes Entwicklungsunternehmen wahrgenommen, das vor
der Herausforderung steht, die Sangdong-Mine wie geplant in Betrieb zu
nehmen und das operative Wachstum erfolgreich umzusetzen.

Dennoch erscheint der aktuelle Bewertungsabschlag überzogen, sofern Almonty
seine operativen Ziele erreicht. Mit einem Kurs-EBITDA-Verhältnis von
lediglich 3,1 im Jahr 2028 bietet sich Anlegern ein signifikantes
Aufwärtspotenzial im Vergleich zu MP Materials. Würde man die
EBITDA-Multiplikatoren von MP Materials auf die erwarteten Gewinne von
Almonty anwenden, ergäbe sich daraus eine Bewertung von etwa 8,27 Milliarden
für das Jahr 2026, rund 11,38 Milliarden für 2027 und bis zu 19,84
Milliarden für 2028. Dies legt nahe, dass sich die Marktkapitalisierung von
Almonty bei einer vergleichbaren Bewertung im Verhältnis zu MP Materials
deutlich über das aktuelle Niveau hinaus entwickeln könnte.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=8c29b11bcdb1869e8e229b6a5d62809a

Kontakt für Rückfragen:
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de

++++++++++++++++
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,7,11); Einen Katalog möglicher
Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
+++++++++++++++
Fertigstellung: 18.07.2025 (13:40 Uhr)
Erste Weitergabe: 21.07.2025 (10:00 Uhr)

---------------------------------------------------------------------------

Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate
News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter https://eqs-news.com

---------------------------------------------------------------------------

2171902 21.07.2025 CET/CEST