Oracle: ¿Toma de beneficios o confianza en el crecimiento?

Al cierre del año, Oracle presenta una dualidad fascinante: un negocio central en plena expansión, respaldado por datos contundentes, y una notable actividad de ventas por parte de algunos grandes inversores. Esta dinámica plantea una pregunta clave para el mercado: ¿se trata de una simple toma de beneficios tras una fuerte subida o hay motivos para la cautela?

El contexto inmediato lo marcan los excelentes resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, publicados el 10 de diciembre. Las cifras superaron ampliamente las expectativas:

• Beneficio por acción (BPA): 2,26 dólares, frente a un consenso de 1,64 dólares.
• Ingresos: 16.060 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 14,2%.
• Nube: Los ingresos de Oracle Cloud Infrastructure (OCI) se dispararon un 68%.

Este desempeño, especialmente en el segmento cloud, ha sido el combustible para una revalorización bursátil significativa. La acción cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) de aproximadamente 37,12, una prima considerable respecto a sus promedios históricos. El mercado está premiando claramente su transformación de proveedor de bases de datos a actor clave en la infraestructura de computación para la inteligencia artificial.

El colchón del futuro: Un pipeline récord en IA

El pilar fundamental que sostiene esta valoración es el impresionante crecimiento del negocio de infraestructura para IA. Oracle ha reportado un volumen de pedidos pendientes de ejecución (Remaining Performance Obligation, RPO) de 523.000 millones de dólares. Esta cifra, que representa ingresos comprometidos a largo plazo pero aún no reconocidos, marca un nivel histórico.

El impulso proviene de la expansión agresiva de sus centros de datos especializados en IA ("fábricas de IA") y del despliegue de la segunda generación de su infraestructura cloud, diseñada específicamente para entrenar modelos masivos como los clusters Blackwell-GB200 de NVIDIA. Esto consolida a Oracle como un proveedor de infraestructura esencial para las aplicaciones de IA más demandantes.

Movimientos institucionales: Asegurar ganancias

Precisamente en este escenario de fortaleza, varios gestores de inversión han optado por recortar sus posiciones en el último trimestre, en lo que parece una clara estrategia de realización de beneficios tras la notable apreciación de la acción durante 2025.

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Los movimientos más destacados son:

• Munro Partners: Vendió 146.195 acciones, reduciendo su posición en un 28,5%. Mantiene una cartera de 367.340 títulos, valorada en unos 103,3 millones de dólares.
• GLOBALT Investments LLC: Redujo su tenencia en un 15,6%, deshaciéndose de 3.347 acciones.
• Wealth Alliance Advisory Group LLC: Recortó su posición en un 13,4%.

Esta actividad se ha visto acompañada por ventas de insiders. Clayton Magouyrk, CEO de Cloud, enajenó 10.000 acciones por un valor cercano a 1,93 millones de dólares. La Vicepresidenta Ejecutiva Maria Smith también figuró como vendedora.

A pesar de esta presión vendedora, el título mostró resiliencia. En la corta sesión previa a Navidad, la acción de Oracle cerró en 197,49 dólares, con una ganancia diaria del 1,10%.

La visión analítica: Optimismo con matices

El sentimiento general de los analistas hacia Oracle sigue siendo favorable, con una recomendación consensuada de "Compra Moderada". El precio objetivo promedio se sitúa en 312,88 dólares, lo que sugiere un potencial alcista considerable desde los niveles actuales.

No obstante, persisten voces escépticas que cuestionan si la valoración actual es sostenible. Un analista identificado como "Sky" mantuvo su recomendación de "Venta", aunque elevó su objetivo de precio de 150 a 185 dólares. Este objetivo, que aún se encuentra por debajo del precio de mercado, refleja dudas sobre la justificación de la prima de valoración, incluso ante el robusto pipeline de pedidos.

Próximos catalizadores y perspectiva

El próximo hito inmediato para los inversores es la fecha ex-dividendo, fijada para el 9 de enero de 2026. La compañía ha declarado un dividendo trimestral de 2,00 dólares por acción, lo que proyectado anualmente implica un rendimiento aproximado del 1,01%.

La evolución en las primeras sesiones tras las festividades será reveladora. Permitirá evaluar la solidez de la demanda en los niveles de precio actuales, en un contexto donde una parte del capital institucional ya ha decidido monetizar sus ganancias. La narrativa de Oracle se debate entre el momentum operativo récord y los naturales ajustes de cartera tras un prolongado ciclo alcista.

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