Oracle: La nube brilla, pero la deuda ensombrece el horizonte

El año arranca con revisiones al alza por parte de los analistas para Oracle, aunque el optimismo no está exento de importantes matices. El gigante tecnológico se beneficia del imparable auge de su infraestructura en la nube y de un histórico backlog de pedidos valorado en 523.000 millones de dólares. Sin embargo, esta promesa de crecimiento viene acompañada de una creciente preocupación por el rápido incremento de su endeudamiento y las cuantiosas inversiones que requiere su modelo.

Los datos del segundo trimestre del año fiscal 2026 de Oracle fueron, sin duda, robustos. La compañía reportó un beneficio por acción de 2,26 dólares, superando las estimaciones en 0,62 dólares. Por su parte, los ingresos experimentaron un crecimiento del 14,2%, alcanzando los 16.060 millones de dólares. El segmento de Infraestructura Cloud fue el gran protagonista, con un aumento de ingresos del 68% hasta los 4.100 millones de dólares.

No obstante, estos buenos números contrastan con una situación financiera más compleja. El flujo de caja libre se desplomó, situándose en negativo con una caída de aproximadamente 10.000 millones de dólares en el segundo trimestre. Para todo el año fiscal 2026, la empresa tiene previsto realizar gastos de capital por valor de 50.000 millones de dólares, una cifra extraordinaria incluso para un actor de su tamaño. Esta agresiva estrategia de inversión se refleja en un ratio de inversión sobre ingresos de 0,58, muy por encima de los niveles históricos de competidores como Microsoft o Amazon.

El peso de la deuda y las señales de los insiders

La salud financiera de Oracle presenta un punto de atención claro en su estructura de capital. Su ratio de deuda sobre patrimonio se sitúa en 3,28, un nivel que podría convertirse en un lastre significativo en un escenario de tipos de interés más altos o de una desaceleración de la demanda. Esta preocupación se ve acentuada por la actividad de los insiders, quienes en los últimos tres meses vendieron acciones por un valor total de 39,1 millones de dólares, un movimiento que el mercado suele observar con atención.

Acciones de Oracle: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Oracle - Obtén la respuesta que andabas buscando.

A pesar de estos factores, el consenso analítico se mantiene predominantemente favorable. Zacks Research elevó su estimación de beneficio para el tercer trimestre del año fiscal 2027 a 1,63 dólares por acción. El precio objetivo consensuado por los analistas se establece en 307,72 dólares. De un total de 43 analistas, 30 recomiendan "Comprar", 11 sugieren "Mantener" y solo 2 abogan por "Vender".

La apuesta multicloud y un megacontrato en el futuro

En este contexto, la estrategia multicloud emerge como uno de los principales motores de optimismo. El negocio de bases de datos en colaboración con Amazon, Google y Microsoft creció un asombroso 817%. Oracle está integrando 72 centros de datos en los entornos cloud de estos hyperscalers, una apuesta por la "neutralidad" que ofrece mayor flexibilidad a sus clientes.

Mirando hacia adelante, el acuerdo por 300.000 millones de dólares con OpenAI, con una vigencia de cinco años y que comenzará en el año fiscal 2028, está considerado un hito estratégico. Sin embargo, este mismo contrato incrementa la presión sobre la compañía para desplegar la infraestructura comprometida dentro de los plazos establecidos.

Actualmente, la cotización de Oracle se encuentra aproximadamente un 40% por debajo de su máximo histórico de 345,72 dólares, alcanzado en agosto. Con una volatilidad superior a la media del mercado y un ratio precio-beneficio (P/E) de 36,63, la inversión en Oracle se asemeja a una apuesta por el crecimiento futuro, una apuesta que, en gran medida, se está financiando con deuda. Los próximos trimestres serán cruciales para determinar si ese colchón de pedidos pendientes se puede transformar efectivamente en un flujo de caja sostenible y sólido.

Oracle: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Oracle del 1 de enero tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Oracle son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Oracle. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 1 de enero descubrirá exactamente qué hacer.

Oracle: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!