Oracle: La acción busca un suelo tras la corrección

Tras una fuerte caída, el valor de Oracle intenta consolidar una base de apoyo. En la sesión extra bursátil de ayer, la acción repuntó un 1,10%, situándose en los 197,49 dólares estadounidenses. Este movimiento supone un tímido respiro tras un descenso de aproximadamente un 43% desde su máximo histórico de 345,72 dólares, alcanzado en septiembre de 2025. El foco del mercado se centra ahora en dos pilares: la transacción con TikTok y la colosal cartera de pedidos en sus negocios de nube e inteligencia artificial.

Los fundamentos de Oracle continúan mostrando una demanda excepcional por su infraestructura en la nube. La métrica de Obligaciones de Rendimiento Pendiente (RPO) alcanza actualmente la cifra de 523.000 millones de dólares. Esto representa un incremento interanual del 438%, impulsado principalmente por contratos cloud a largo plazo con grandes clientes del ámbito de la IA, como Nvidia y Meta Platforms.

Algunas cifras clave que definen el panorama actual son:

• Crecimiento de ingresos: En el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, los ingresos aumentaron un 14%, hasta los 16.100 millones de dólares.
• Dinámica cloud: Los servicios en la nube crecieron un 34%, hasta los 8.000 millones de dólares, subrayando la transición hacia una infraestructura orientada a la IA.
• Cobertura del backlog: La cartera de pedidos actual supera con creces la previsión de ingresos para el ejercicio 2026, que se sitúa en 67.000 millones de dólares.
• Valoración: La acción cotiza a aproximadamente 24,7 veces los beneficios esperados.

Esta combinación de un negocio cloud en fuerte expansión y contratos de larga duración sostiene la perspectiva de demanda a más largo plazo.

La operación con TikTok aporta estabilidad

Un factor relevante para el sentimiento actual es el papel de Oracle en la reestructuración del negocio estadounidense de TikTok. A mediados de diciembre se cerró un acuerdo por el cual Oracle, junto con Silver Lake y MGX, se hará con el segmento norteamericano de la plataforma de vídeo.

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El volumen de la transacción ronda los 14.000 millones de dólares. Oracle asegura una participación del 15%, reforzando así su posición en el ámbito de la gestión y seguridad de datos. Para los inversores, este acuerdo actúa como un factor estabilizador tras semanas de presión bajista, ya que proporciona un impulso tangible para su negocio de plataforma y computación en la nube.

El lado B: inversión agresiva y aumento de deuda

Paralelamente a la gran visibilidad en los ingresos, la compañía está realizando desembolsos de capital muy significativos. Oracle está impulsando de forma agresiva la construcción de centros de datos para IA. La consecuencia directa: el flujo de caja libre se situó en negativo 10.000 millones de dólares en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026. Esta cifra negativa refleja los elevados costes iniciales necesarios para cumplir con las obligaciones récord de sus contratos.

Para financiar este esfuerzo, la empresa planea recurrir a una financiación externa considerable. En estos momentos, está organizando una nueva emisión de deuda por un valor aproximado de 56.000 millones de dólares, dividida en unos 38.000 millones en préstamos y 18.000 millones en bonos. Esta estrategia se puede interpretar como "crecimiento a costa de un mayor endeudamiento", lo que genera percepciones divididas en el mercado: por un lado, está el backlog de 523.000 millones; por el otro, la presión financiera a corto plazo por la expansión de la infraestructura.

Perspectiva técnica y conclusiones

Desde un análisis chartista, la acción intenta formar una zona de soporte en torno a los 195 dólares. El perfil actual de riesgo-oportunidad está esencialmente definido por la tensión entre la cartera de pedidos extraordinariamente alta y los costes inmediatos de la expansión en infraestructura de IA.

El acuerdo con TikTok aporta un factor de estabilidad adicional a corto plazo, sin llegar a eclipsar la importancia de las inversiones y la financiación. Durante los próximos trimestres, la atención se desplazará hacia la ejecución operativa de los grandes contratos de IA, ya que será ahí donde se decida si las elevadas inversiones iniciales se traducen en un crecimiento rentable sostenible y una estructura de balance sólida.

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