Oracle en la encrucijada: La apuesta por la IA tensa su salud financiera

La acción de Oracle se encuentra sumida en una profunda corrección, que ha evaporado aproximadamente un 40% de su valor desde los máximos históricos alcanzados en septiembre de 2025. Este desplome refleja la creciente inquietud de los inversores ante la agresiva estrategia de la compañía, que navega entre las millonarias inversiones en inteligencia artificial y el consiguiente deterioro de sus balances. La pregunta que planea en el mercado es clara: ¿la apuesta por la IA justificará el enorme coste actual?

El motor de esta debilidad es un problema de liquidez. Los resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026 mostraron un crecimiento de los ingresos del 14,2%, hasta los 16.060 millones de dólares. Sin embargo, este dato queda ensombrecido por el ambicioso plan de gasto de la empresa. Para impulsar su infraestructura de inteligencia artificial, Oracle tiene previsto desembolsar cerca de 50.000 millones de dólares anuales en inversiones.

Este esfuerzo financiero ha tenido un impacto inmediato y severo. El flujo de caja libre se ha tornado negativo, situándose en unos -13.000 millones de dólares. Paralelamente, la deuda neta se ha disparado, oscilando ahora en un rango comprendido entre los 105.000 y los 131.000 millones de dólares. Lo que en su día se presentó como una visión de futuro, hoy es objeto de escrutinio por parte de una Wall Street cada vez más nerviosa.

Panorama financiero clave:

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• Capitalización bursátil: ~561.000 millones de dólares (frente a ~940.000 en septiembre de 2025)
• Ratio P/E (Precio-Beneficio): ~36,7
• Flujo de caja libre: negativo, ~ -13.000 millones de dólares
• Deuda neta: entre 105.000 y 131.000 millones de dólares

Los analistas revisan a la baja ante la incertidumbre

El escepticismo del mercado se materializa en los recortes de objetivos por parte de las firmas de análisis. RBC Capital ha ajustado su precio objetivo a 250 dólares, mientras que BMO Capital lo ha situado en 270 dólares. En el gráfico, el valor prueba actualmente niveles de soporte técnico en la zona de su media móvil de 200 sesiones. Los expertos coinciden en que la volatilidad probablemente persistirá hasta que la compañía logre revertir su flujo de caja o demuestre que las colosales inversiones en IA comienzan a generar retornos tangibles.

Movimientos de directivos: ¿Una señal de precaución?

A la tensión financiera se suma otro elemento que no pasa desapercibido: las ventas de acciones por parte de altos ejecutivos. Un ejemplo reciente es la operación de Mark Hura, President of Global Field Operations, quien el 24 de diciembre vendió 15.000 títulos a un precio promedio de 196,89 dólares, por un valor cercano a los 3 millones de dólares. En un plazo más amplio, en los últimos 90 días, los insiders de la compañía han vendido participaciones por un importe total que supera los 36 millones de dólares.

Aunque estas transacciones pueden obedecer a motivos personales diversos, su concentración en un periodo de marcada debilidad bursátil es interpretada por muchos inversores institucionales como una señal de cautela.

En busca del horizonte: TikTok y OpenAI

A pesar de la presión en sus cuentas, la dirección de Oracle mantiene intacta su ambición expansiva. La empresa forma parte de un consorcio interesado en adquirir las operaciones estadounidenses de la plataforma TikTok. Además, una de sus grandes esperanzas de futuro reside en un macrocontrato con OpenAI, valorado en 300.000 millones de dólares, del que se esperan ingresos significativos a partir del ejercicio fiscal 2028.

No obstante, los analistas también señalan un riesgo inherente a este último acuerdo: la capacidad de OpenAI para generar los flujos de caja necesarios que sustenten compromisos de tal magnitud a largo plazo. La respuesta a esta incógnita será un factor decisivo para el futuro de la alianza y, por extensión, para la estrategia de Oracle.

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