Ocugen: ¿Se le escapa el liderazgo en el tratamiento de Stargardt?
03.12.2025 - 15:08:04
La carrera por desarrollar una terapia para la enfermedad de Stargardt, una afección ocular rara, está tomando un giro decisivo. Ocugen, centrada en terapias génicas, observa cómo un competidor directo se adelanta en la recta final, generando incertidumbre entre los inversores sobre el futuro valor comercial de su candidato.
El pasado 1 de diciembre de 2025, la compañía Belite Bio anunció un avance significativo. Su estudio de Fase 3, denominado DRAGON, para el tratamiento de la enfermedad de Stargardt alcanzó su objetivo principal con éxito. El fármaco Tinlarebant logró una reducción del crecimiento de las lesiones de un 36 por ciento. Con estos resultados en la mano, Belite Bio tiene previsto solicitar la aprobación regulatoria en la primera mitad de 2026.
Esta notificación pone en una posición delicada a Ocugen. Su candidato, OCU410ST, es también una terapia génica dirigida a la misma enfermedad. Sin embargo, su desarrollo clínico se encuentra en una etapa menos avanzada, concretamente en la Fase 2. La ventaja temporal de su rival podría comprometer seriamente el potencial comercial del producto de Ocugen si este llega más tarde al mercado.
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El mercado refleja la cautela
La reacción en los mercados no se ha hecho esperar. La cotización de Ocugen refleja la nerviosidad reinante. En la sesión del martes, la acción cayó un 1,69%, cerrando en 1,16 dólares estadounidenses. El volumen negociado, de aproximadamente 3 millones de títulos, se situó por debajo del promedio habitual de 4,8 millones, indicando una actitud de espera por parte de los inversores.
El panorama técnico no es alentador. El valor cotiza muy por debajo de su máximo anual de 1,90 dólares y ha registrado pérdidas en seis de los últimos diez días de negociación. Los analistas señalan ahora un nivel de soporte crítico en 1,11 dólares. Una ruptura a la baja de este umbral podría abrir la puerta a una caída hacia la zona de 1,00 dólares.
El desafío financiero se mantiene
La situación en los ensayos clínicos se ve agravada por las cifras financieras. Los resultados del tercer trimestre de 2025 mostraron unas pérdidas netas de 20 millones de dólares para Ocugen, con unos ingresos mínimos de solo 1,75 millones. La compañía continúa consumiendo recursos para financiar su cartera de estudios, que incluye el ensayo de Fase 3 LiGHT para OCU400, además del desarrollo en curso de OCU410ST.
Aunque la visión a largo plazo sobre las terapias génicas sigue intacta, el avance de Belite Bio plantea una pregunta crucial para Ocugen: ¿dispone de margen para recuperar el terreno perdido en la contienda por la enfermedad de Stargardt, o será este un mercado que se decida sin ella?
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