Nvidia: Dos Movimientos Estratégicos para Consolidar su Hegemonía en IA

En un periodo de relativa calma bursátil, Nvidia ha ejecutado dos maniobras cruciales. Por un lado, ha cerrado una transacción valorada en 20.000 millones de dólares con la startup de inteligencia artificial Groq. Por otro, ha obtenido una autorización condicional de Washington para reanudar las ventas de sus chips de IA más avanzados al mercado chino. Estas decisiones delinean la estrategia de la compañía para proteger su dominio en el sector de la inteligencia artificial y seguir expandiéndose en un panorama geopolítico complejo.

El gobierno estadounidense, bajo la administración de Donald Trump, ha concedido a Nvidia un permiso para exportar sus sofisticados chips H200 de IA a China. La autorización, sin embargo, no está exenta de condiciones: conlleva la aplicación de un arancel del 25% sobre dichas exportaciones, cuya recaudación irá a parar a las arcas federales.

Nvidia pretende actuar con rapidez para aprovechar esta ventana de oportunidad. La compañía planea despachar entre 40.000 y 80.000 unidades del chip H200 (equivalente a unos 5.000 a 10.000 módulos) desde sus inventarios existentes, con el objetivo de que lleguen al mercado antes de las celebraciones del Año Nuevo Chino a mediados de febrero de 2026. Los analistas calculan que este movimiento podría desbloquear un potencial de mercado de aproximadamente 50.000 millones de dólares.

No obstante, la operación genera recelos políticos. Figuras como la senadora demócrata Elizabeth Warren han alertado de que la exportación de esta tecnología de alto rendimiento podría potenciar las capacidades militares de China. Así, mientras Nvidia recupera acceso a un canal de ventas lucrativo, también asume el riesgo latente de futuras intervenciones regulatorias o el endurecimiento de las restricciones.

La Adquisición de Talento y Tecnología de Groq

En paralelo, Nvidia ha realizado una jugada estratégica de gran envergadura. La transacción de 20.000 millones de dólares con Groq le permite hacerse con activos clave y licencias no exclusivas de la tecnología LPU (Unidad de Procesamiento de Lenguaje) de la startup, especializada en realizar inferencias de IA de forma notablemente más rápida y económica.

Aunque Groq mantendrá su operación como empresa independiente bajo el mando de su nuevo CEO, Simon Edwards, el núcleo de su talento migrará a Nvidia. El fundador Jonathan Ross –cuya labor fue clave en la arquitectura TPU de Google–, el presidente Sunny Madra y otros ingenieros destacados se incorporarán a la empresa. La integración de la tecnología LPU se realizará directamente en la arquitectura NVIDIA AI Factory.

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El contexto es claro: Nvidia ejerce un dominio casi absoluto en el segmento del entrenamiento de modelos de IA. Sin embargo, el mercado de la inferencia –la ejecución práctica de esos modelos– es considerablemente mayor y se estima que superará los 400.000 millones de dólares para 2030. Las LPUs de Groq han demostrado ser capaces de manejar ciertas cargas de trabajo de inferencia hasta cuatro veces más rápido que las GPUs tradicionales y con un coste muy inferior. El precio pagado, muy por encima de la valoración de Groq de 6.900 millones de dólares en septiembre de 2025, subraya la importancia que Nvidia otorga al liderazgo tecnológico en este campo emergente.

TSMC se Afianza, Intel Recibe un Revés

En el frente de la fabricación, Nvidia ha tomado una decisión que tiene consecuencias para sus socios. Según informes de Reuters, la compañía ha detenido las pruebas con el nuevo proceso de fabricación 18A de Intel. Este movimiento indica que, por el momento, Nvidia prefiere mantener su alianza con sus proveedores actuales, siendo TSMC el principal.

Para Intel, esto supone un contratiempo, ya que aspiraba a contar con Nvidia como cliente emblemático para su ofensiva en el negocio de la fabricación (foundry). Para Nvidia, en cambio, representa una reafirmación de su cadena de suministro probada, un factor de estabilidad crítico ante la demanda extraordinariamente alta de hardware para IA.

Perspectivas de Mercado y Próximos Catalizadores

Desde el punto de vista fundamental, la valoración de Nvidia, aunque elevada, se mantiene dentro de los parámetros que el mercado le concede. Truna subida de aproximadamente el 31% en 2025, analistas de firmas como Bernstein consideran que la acción sigue siendo históricamente atractiva, con un ratio precio-beneficio futuro (forward P/E) por debajo de 25. StockBros Research añade que su ratio forward PEG se sitúa en torno a 1,08, una cifra que muchos inversores interpretan como una relación favorable entre crecimiento y valoración. Con un peso cercano al 8% en el índice S&P 500, Nvidia es la empresa individual con mayor relevancia sistémica en el principal indicador estadounidense en más de cincuenta años.

Operativamente, el CEO Jensen Huang está desplegando la formidable liquidez de la compañía –que asciende a unos 60.600 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo– de manera ofensiva para defender su posición de mercado. La lógica detrás de la operación con Groq recuerda a la adquisición de Mellanox en 2019, que consolidó de forma duradera la posición de Nvidia en el segmento de los centros de datos.

El horizonte inmediato presenta varios catalizadores. Los días 5 y 6 de enero de 2026, durante la feria CES en Las Vegas, se espera que Nvidia revele detalles de su hoja de ruta de productos. Es probable que anuncie los planes de integración de la tecnología de Groq y ofrezca actualizaciones sobre sus arquitecturas Blackwell y Rubin. Además, las ventas reanudadas a China podrían proporcionar un impulso significativo a los resultados del primer trimestre de 2026, aunque las posibles reacciones políticas en Washington se perfilan como el principal factor de riesgo para esta estrategia.

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