Newmont Mining: Una corrección en medio de una tendencia alcista histórica

La acción de Newmont Mining cierra el año bursátil 2025 con una volatilidad que refleja la intensidad de su desempeño. Tras una corrección significativa al inicio de la semana, el valor ha recuperado terreno, impulsado por noticias operativas clave y un refuerzo del sentimiento analista. El debate para los inversores se centra ahora en si los fundamentos de la compañía justifican la espectacular revalorización acumulada.

El movimiento de la acción se enmarca en un superciclo excepcional de los metales preciosos. Durante 2025, el oro ha registrado una apreciación superior al 70%, llegando a cotizar por encima de los 4.400 dólares la onza en algunos momentos. Este entorno ha sido el principal catalizador para Newmont, cuyo título ha logrado una ganancia de más del 180% en los últimos doce meses, superando con creces tanto al mercado amplio como a su propio sector.

La reciente corrección del lunes, donde la acción cayó casi un 7%, parece responder a un patrón típico de toma de beneficios a final de año, agudizado por un retroceso sectorial: el oro spot cedió alrededor de un 4% y la plata aproximadamente un 7,6%, tras haber alcanzado esta última los 80 dólares por onza.

Pilares operativos y estratégicos para la recuperación

La rápida recuperación de los últimos días no es casual. Dos factores concretos han proporcionado un soporte sólido al precio:

• Puesta en marcha de Ahafo North: La minera ha confirmado el inicio de la producción comercial en su proyecto Ahafo North, en Ghana. Esta operación es estratégica, ya que incrementará el volumen de oro de bajo coste en aproximadamente un 5%, un elemento clave para reducir los costes integrales de sostenimiento (All-In Sustaining Costs) y mejorar los márgenes. Con el oro cotizando en torno a los 4.350 dólares, cada onza adicional producida de manera eficiente impacta directamente en los resultados.

• Revisión alcista de los analistas: La firma Raymond James ha elevado su precio objetivo para Newmont de 99 a 111 dólares, manteniendo su recomendación "Outperform". Este ajuste se basa en el potencial de Ahafo North y en la fortaleza persistente del precio del oro, que debería traducirse en un crecimiento de los beneficios durante el primer trimestre de 2026. Esta visión se suma a un consenso generalmente positivo, que incluye un objetivo de 125 dólares fijado recientemente por UBS.

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Fortalecimiento del balance: una estrategia disciplinada

Más allá de los impulsos a corto plazo, Newmont ha llevado a cabo una notable transformación financiera a lo largo del año. Un ambicioso programa de desinversiones le ha permitido desprenderse de activos no esenciales, generando una liquidez muy por encima de lo previsto.

Entre las operaciones más destacadas figuran la venta de la mina Cripple Creek & Victor (CC&V) por 275 millones de dólares y la de la mina Éléonore por 795 millones. El total de ingresos brutos por estas enajenaciones asciende a unos 3.900 millones de dólares. Estos fondos se han destinado principalmente a reducir deuda y retribuir a los accionistas, consolidando el perfil de la empresa como un gigante financieramente sólido dentro del sector aurífero.

Esta disciplina forma parte de una estrategia más amplia de concentración en activos de primer nivel (Tier-1), que incluye la integración avanzada de Newcrest (adquirida en 2023) y la salida de operaciones con costes elevados. Una aproximación que contrasta con ciclos alcistas anteriores en el sector.

Perspectivas y niveles técnicos para 2026

La mirada se dirige ahora hacia el impacto concreto de Ahafo North en la estructura de costes. El próximo hito fundamental será la publicación de los resultados del cuarto trimestre de 2025, prevista para finales de febrero. Los analistas anticipan un récord en el flujo de caja libre, lo que ha avivado los rumores sobre una posible distribución extraordinaria de dividendos.

Desde un análisis técnico, la zona de los 100 dólares se perfila como un nivel psicológico clave. Mientras la cotización se mantenga por encima, la tendencia alcista principal se considera intacta. Una ruptura sostenida por encima de los 103 dólares podría abrir la puerta hacia los objetivos de 111 y 125 dólares. Por el contrario, un descenso del precio del oro por debajo de los 4.200 dólares podría llevar a la acción a probar de nuevo el área de soporte en los 90 dólares.

En un entorno geopolítico que sigue impulsando las compras de oro por parte de los bancos centrales, el escenario macroeconómico para el cambio de año 2025/26 sigue siendo propicio para un productor con proyectos escalables y eficientes en costes como Newmont.

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