National Retail Properties Aktie: Verkaufssorgen?

National Retail Properties überzeugt mit starken Quartalszahlen und erhöht die Dividende zum 36. Mal in Folge. Doch warum straft der Markt die positive Nachrichtenlage ab?

Aggressive Expansionsstrategie zahlt sich aus

Das Einzelhandels-REIT investierte im dritten Quartal satte 283 Millionen Dollar in neue Objekte und erreichte damit eine anfängliche Kapitalisierungsrate von 7,3%. Die Jahr-zu-Datum-Investitionen belaufen sich bereits auf 748 Millionen Dollar – deutlich über der ursprünglichen Prognose. Die Führung zeigte sich so optimistisch, dass sie die Akquisitionsprognose für 2025 auf 850 bis 950 Millionen Dollar anhob.

Gleichzeitig verfügt das Unternehmen über eine beeindruckende Liquiditätsposition von 1,4 Milliarden Dollar. Diese finanzielle Stärke ermöglicht es NNN, weiter aggressiv in den Single-Tenant Net-Lease-Markt zu expandieren.

Solide Fundamentaldaten trotz Kursrücksetzung

Die Kennzahlen des dritten Quartals lesen sich durchweg positiv:

• Core FFO je Aktie: 0,85 Dollar (+1,2% zum Vorjahr)
• AFFO je Aktie: 0,86 Dollar (+2,4% zum Vorjahr)
• Mieteinnahmen: 229,8 Millionen Dollar (+5,3%)
• Belegungsquote: 97,5%

Das Unternehmen verschärfte seine Prognose und erwartet nun einen Core FFO je Aktie zwischen 3,36 und 3,40 Dollar für das Gesamtjahr. Doch warum reagieren die Anleger so verhalten?

Dividenden-Aristokrat unter Druck

NNN erhöhte die Quartalsdividende auf 0,60 Dollar je Aktie – bereits die 36. jährliche Erhöhung in Folge. Das entspricht einer attraktiven annualisierten Dividendenrendite von 5,6%.

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Dennoch schloss die Aktie zuletzt bei 40,87 Dollar, ein Minus von 1,30% zum Vortag. In sechs der letzten zehn Handelstage verzeichnete der Titel Verluste. Handelt es sich hier um eine kurzfristige Korrektur oder deutet sich ein Trendwechsel an?

Gesamtmarkt bietet gemischtes Bild

Der US-Einzelhandelsimmobilienmarkt zeigt aktuell eine stabile, aber gedämpfte Entwicklung. Die Neubauaktivität ist auf Jahrzehntiefs gefallen, was die Bestandsportfolios von etablierten Playern wie NNN stützt. Allerdings wird die Nettoabsorption 2026 voraussichtlich deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt liegen.

Kann National Retail Properties seine starke Performance in einem schwieriger werdenden Marktumfeld fortsetzen? Die jüngsten Zahlen sprechen eine klare Sprache – doch der Aktienkurs erzählt eine andere Geschichte.

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