Microsoft pod presj?: Inwestycje w AI przestaj? zachwyca? analityków

Entuzjazm Wall Street wobec Microsoftu, nap?dzanego przez sztuczn? inteligencj?, wyra?nie stygnie. W ci?gu zaledwie tygodnia to ju? druga instytucja analityczna, kta obni?a rekomendacj? dla giganta z Redmond. Powód? Ogromne, wci?? rosn?ce nak?ady na infrastruktur? AI, które nie znajduj? na razie pe?nego odzwierciedlenia w przychodach, co zaczyna ci??y? na wycenie spó?ki.

We wtorek firma Melius Research zmieni?a swoj? rekomendacj? dla akcji Microsoft z ?Kupuj? na ?Trzymaj?, ustalaj?c jednocze?nie cel cenowy na poziomie 430 dolarów. Tym samym do??czy?a do analityków ze Stifel, którzy podj?li podobny krok tydzie? wcze?niej. Centrum uwagi sta?y si? kolosalne wydatki inwestycyjne (Capex). Szacuje si?, ?e w roku fiskalnym 2026 mog? one si?gn?? nawet 115 miliardów dolarów, co jest w g?ównej mierze konsekwencj? agresywnej rozbudowy centrów danych pod k?tem technologii AI.

Analitycy z niepokojem obserwuj? narastaj?c? przepa?? mi?dzy tymi wydatkami a obecnymi dochodami. Doniesienia wskazuj?, ?e us?ugi asystenta AI ?Copilot? obs?uguj? obecnie oko?o 15 milionów p?ac?cych klientów. W kontek?cie dziesi?tków miliardów pompowanych w infrastruktur?, liczba ta jest postrzegana przez rynek jako umiarkowana. Pojawia si? zatem kluczowe pytanie: kiedy te miliardowe inwestycje zaczn? w ko?cu znacz?co przek?ada? si? na wyniki finansowe?

Spowolnienie w chmurze i reakcja rynku

Wyzwania dla Microsoftu zarysowa?y si? ju? w opublikowanych pod koniec stycznia wynikach za ostatni kwarta?. Firma odnotowa?a co prawda wzrost przychodów o 16,7% do ponad 81 mld dolarów, ale tempo rozwoju kluczowej platformy chmurowej Azure nieznacznie os?ab?o, spadaj?c do oko?o 39%. Inwestorzy zareagowali nerwowo: od pocz?tku roku wycena spó?ki straci?a ponad 12%, a notowania znacz?co odsun??y si? od swoich szczytów z ostatnich 52 tygodni.

Historyczny zwrot w wycenie

Obecna fala sceptycyzmu odcisn??a ju? wyra?ne pi?tno na wska?nikach wyceny. W oparciu o oczekiwane zyski, wska?nik cena-zysk (P/E) dla Microsoftu spad? do oko?o 23. To warto??, która zas?uguje na szczególn? uwag?. Po raz pierwszy od lipca 2013 roku Microsoft jest wyceniany na gie?dzie taniej ni? technologiczny pionier IBM, którego P/E si?ga obecnie oko?o 23,7.

Akcje Microsoft: Kupi?, trzyma? czy sprzeda?? Pobierz bezp?atn? analiz? Microsoft - Uzyskaj odpowied?, której szukasz.

Ten dyskont w wycenie jest czytelnym sygna?em, ?e inwestorzy niech?tnie przyznaj? premi? za wzrost firmom, których wolny przep?yw pieni??ny jest obci??any przez eskalacj? kosztów infrastrukturalnych.

Kierunek obrany przez zarz?d Microsoftu jest jednak niezmienny. Koncern utrzymuje rekordowy poziom wydatków na sztuczn? inteligencj?. Dla inwestorów oznacza to, ?e przez najbli?sze kwarta?y g?ównym punktem obserwacji b?dzie dowód, ?e nowe narz?dzia AI s? w stanie generowa? realn? i wymiern? rentowno??.

Microsoft: Kupi? czy sprzeda?? Nowa analiza Microsoft z 12 lutego ma odpowied?:

Najnowsze wyniki Microsoft mówi? jasno: Natychmiastowe dzia?anie wymagane dla inwestorów Microsoft. Czy warto inwestowa?, czy lepiej sprzeda?? W aktualnej bezp?atnej analizie z 12 lutego dowiesz si? dok?adnie, co robi?.

Microsoft: Kupi? czy sprzeda?? Czytaj dalej...