Meta se enfrenta a la presión regulatoria italiana y al escepticismo inversor

La acción de Meta se encuentra bajo un doble foco: el de los reguladores europeos y el de los inversores de Wall Street. Mientras Italia bloquea una de sus iniciativas clave en WhatsApp, crecen las dudas sobre la rentabilidad de sus masivas inversiones en inteligencia artificial.

La AGCM, la autoridad de competencia italiana, ha emitido una decisión significativa el 24 de diciembre de 2025. Ha prohibido a Meta impedir que chatbots de IA de la competencia, como los de OpenAI y Perplexity, operen a través de la API de negocio de WhatsApp. Esta medida, que debía entrar en vigor en enero de 2026, ha sido calificada por el organismo como un "abuso evidente" de la posición dominante de la compañía.

Meta ha rechazado la resolución, tachándola de "fundamentalmente errónea", y ha anunciado su intención de apelar. La empresa sostiene que su API de negocio para WhatsApp nunca fue diseñada para ser una plataforma de distribución para chatbots de IA externos. Este caso no está aislado, ya que la Comisión Europea mantiene una investigación abierta sobre el mismo asunto.

El coste de la IA frena el impulso bursátil

Paralelamente, Meta lucha por calmar la inquietud de los mercados. Su cotización se sitúa aproximadamente un 16% por debajo del máximo histórico de 790 dólares que alcanzó el 12 de agosto. Este retroceso se desencadenó tras las declaraciones de Mark Zuckerberg en el último informe trimestral, donde confirmó una nueva aceleración del gasto en inteligencia artificial.

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Un ejemplo claro de esta estrategia de inversión agresiva fue la operación cerrada en octubre: Meta aseguró una financiación de 27.000 millones de dólares para su superordenador Hyperion, marcando el mayor acuerdo de crédito privado en la historia de Wall Street. Sin embargo, analistas como Stefan Slowinski de BNP Paribas señalan una desventaja competitiva: a diferencia de Alphabet o Amazon, Meta no puede monetizar el exceso de capacidad de sus centros de datos mediante servicios en la nube.

Los recortes en el Metaverso ofrecen un respiro

En medio de esta presión, una noticia fue bien recibida por los inversores. Meta confirmó importantes recortes presupuestarios en su división de Metaverso, Reality Labs, que registró unas pérdidas de 4.400 millones de dólares solo en el tercer trimestre. Los recursos se están reorientando hacia productos con un potencial comercial más tangible, como las gafas inteligentes con IA desarrolladas con Ray-Ban y otros wearables.

La mirada puesta en el informe anual de enero

La comunidad financiera espera con atención el próximo informe de resultados, previsto para enero, que podría marcar un punto de inflexión. Analistas de Morgan Stanley, como Brian Nowak, sugieren que los Superintelligence Labs de Meta son un área subestimada. En un escenario optimista, esto podría impulsar la acción hasta los 1.000 dólares.

Por su parte, la firma Baird ha ajustado ligeramente a la baja su precio objetivo, de 820 a 815 dólares, aunque mantiene su recomendación de "Outperform". Entre los catalizadores positivos que identifica se encuentran:

• Los avances en el próximo modelo de IA Llama.
• El potencial de monetización de plataformas como WhatsApp y Threads.
• Posibles señales de mejora de márgenes para el primer trimestre.

La gran incógnita para Meta sigue siendo cómo transformar su escala —con Meta AI alcanzando ya los mil millones de usuarios activos mensuales— en un crecimiento sostenido de los ingresos. El informe de enero revelará si la compañía retoma la "estrategia de eficiencia" que promovió en 2023.

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