La acción de The Trade Desk: ¿Por qué huyen los grandes inversores?

El valor de The Trade Desk, especialista en tecnología publicitaria, acumula una de las peores caídas del mercado en 2025. Este desplome, que contrasta con unos resultados operativos que aún muestran crecimiento, plantea un enigma para los analistas: ¿qué motiva la retirada masiva de capital institucional si los fundamentos del negocio parecen sólidos?

Los números en bolsa son elocuentes y reflejan una severa desconexión con la actividad comercial de la empresa. A pesar de los avances operativos, la cotización se ha derrumbado, dibujando un escenario preocupante para sus accionistas:

• Caída en el año: -72,37 %
• Distancia al máximo anual: aproximadamente un 74 %
• Precio actual: 31,71 EUR

Esta evolución negativa persiste incluso después de que la compañía publicara cifras del tercer trimestre de 2025 que, en teoría, deberían haber calmado a los mercados. Los ingresos ascendieron a 739,4 millones de dólares, un incremento del 17,7%, y el beneficio por acción superó las estimaciones consensuadas por los analistas. Además, la dirección autorizó un programa de recompra de acciones por valor de 500 millones de dólares.

La presión vendedora de los fondos institucionales

Más allá de los gráficos, el factor clave que explica la debilidad persistente es el cambio de postura de los grandes inversores. Movimientos recientes en los portfolios de fondos de inversión han enviado una señal clara de desconfianza al mercado.

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Según las últimas declaraciones regulatorias, Zevenbergen Capital Investments redujo su posición en más de un 5% durante el tercer trimestre. Este movimiento se produjo después de que Thrivent Financial liquidara aproximadamente un tercio de su participación. Estas salidas son interpretadas por los operadores como un voto de falta de confianza en una recuperación a corto plazo, ejerciendo una presión vendedora constante sobre el título.

La valoración, la piedra en el zapato

¿Por qué esta fuga a pesar de los buenos números? La respuesta parece estar en la prima de valoración que aún mantiene la acción. Expertos de Zacks Investment Research mantienen una recomendación de "Mantener" en el papel, destacando que, aunque The Trade Desk conserva una posición de liderazgo en el segmento de las plataformas para compradores de publicidad (DSP), enfrenta una competencia cada vez más feroz de gigantes como Amazon.

El consenso entre los analistas señala que, incluso tras la fuerte corrección, las valoraciones de la empresa siguen siendo elevadas en comparación con el sector más amplio. En el contexto macroeconómico actual, los inversores se muestran reacios a pagar altos múltiplos por el crecimiento futuro, priorizando la prudencia.

2026: Un año decisivo con la IA como esperanza

Todas las miradas se dirigen ahora al próximo ejercicio fiscal. La esperanza de una posible reversión de la tendencia se centra en la nueva plataforma de inteligencia artificial de la compañía, denominada "Kokai". Se espera que sus avances aporten ganancias significativas de eficiencia y renueven el argumento de crecimiento.

No obstante, la comunidad analítica muestra divisiones. El precio objetivo promedio se sitúa cerca de los 76 dólares, muy por encima de la cotización actual, pero algunas firmas ya han rebajado sus perspectivas. Morgan Stanley, por ejemplo, ajustó su objetivo a 50 dólares. El desafío para The Trade Desk en 2026 será demostrar que "Kokai" genera el impulso comercial suficiente para justificar, con fundamentos sólidos, la premium que el mercado le exige.

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