La acción de Amazon se desploma tras una drástica revisión de su calificación

Los inversores en Amazon han recibido un jarro de agua fría esta semana. Un pronunciado retroceso ha seguido al impresionante rally que llevó al valor hasta los 260 dólares a principios de noviembre. El detonante ha sido una significativa rebaja en la calificación por parte de Rothschild & Co Redburn. La entidad ha modificado su recomendación de "Compra Fuerte" a "Mantener", advirtiendo sobre un exceso de optimismo en el sector tecnológico. ¿A qué se debe esta repentina cautela? ¿Se enfrenta Amazon a una corrección similar a la de principios de 2025?

Los resultados del tercer trimestre de Amazon revelaron un desempeño operativo en general robusto. La división de cloud computing, AWS, experimentó un crecimiento del 20%, alcanzando los 33.000 millones de dólares, un ritmo de expansión no visto desde 2022. El segmento norteamericano creció un 11%, mientras que los negocios internacionales avanzaron un 14%.

No obstante, el beneficio operativo de 17.400 millones de dólares incluye cargas excepcionales: 2.500 millones destinados a un acuerdo con la Federal Trade Commission y 1.800 millones por despidos planificados. Excluyendo estos elementos, el resultado operativo ajustado habría sido de 21.700 millones de dólares, una cifra que subraya la fortaleza fundamental del gigante del comercio electrónico.

Otro movimiento estratégico llamativo fue la venta total de la participación de Amazon en la empresa de computación cuántica IonQ (854.207 acciones) y en el fabricante de chips AMD (822.234 acciones). Paralelamente, la compañía ha realizado una emisión de bonos por 15.000 millones de dólares, su primera en esta moneda en tres años, con el objetivo declarado de financiar infraestructuras de inteligencia artificial.

La advertencia de Rothschild: ¿Está sobrevalorada la euforia por la IA?

El momento elegido por Rothschild & Co Redburn para su downgrade resulta particularmente llamativo. La entidad expresa escepticismo frente a las cuantiosas inversiones en inteligencia artificial que realizan los gigantes tecnológicos. Sus analistas alertan de que los mercados están otorgando a estas compañías "un exceso de confianza" respecto a los desembolsos de miles de millones en IA. La pregunta clave que plantean es si estas inversiones lograrán alguna vez generar la rentabilidad de la primera era de la computación en la nube, para lo cual, según Rothschild, "no existe un camino claro de retorno a esa rentabilidad".

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Esta advertencia conecta con una preocupación latente en el mercado: aunque empresas como Amazon, Microsoft y Google inyectan miles de millones en infraestructura de IA, sigue sin estar claro cuándo, o incluso si, estos gastos se traducirán en retornos tangibles.

Los indicadores técnicos encienden las alarmas

El gráfico de la acción refleja esta creciente nerviosismo. Desde su máximo histórico de 260 dólares, el título ha retrocedido más de un 10%. Un dato especialmente significativo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha caído en picado desde niveles superiores a 70 hasta situarse por debajo de 50. Este movimiento representa un giro dramático, pasando de territorio de sobrecompra a casi sobreventa en un espacio de tiempo muy reducido.

Este patrón no es nuevo para los accionistas de Amazon. En diciembre de 2024, un desplome similar del RSI precedió a una caída del 35% en el precio de la acción, que no encontró suelo hasta abril de 2025. La velocidad e intensidad de la actual fase de ventas mantiene en alerta a los operadores, especialmente cuando los fundamentales trimestrales apuntaban a una situación de fortaleza.

El futuro inmediato: factores clave a vigilar

La acción de Amazon se encuentra en una encrucijada. Aunque la mayoría de los analistas mantienen su optimismo – con una recomendación de consenso de "Compra Moderada" y un precio objetivo promedio de 294,70 dólares – las voces críticas sobre su valoración son cada vez más numerosas. Mientras firmas como Loop Capital apuestan por un objetivo de 360 dólares, esto implica confiar en la capacidad de monetizar la IA, precisamente lo que Rothschild pone en duda.

Los próximos resultados del cuarto trimestre y las perspectivas para 2026 serán determinantes. ¿Podrá Amazon demostrar que sus inversiones en IA se están traduciendo en beneficios sostenibles? Otro elemento crucial será la evolución de la demanda de servicios en la nube en un contexto de posible desaceleración económica.

Un evento externo de gran relevancia tendrá lugar el 20 de noviembre: la publicación de los resultados de Nvidia. Estas cifras podrían influir decisivamente en el sentimiento del mercado hacia todas las empresas expuestas al negocio de la inteligencia artificial, definiendo si la euforia se mantiene o si, por el contrario, la cautela se intensifica.

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