Inversiones institucionales intensifican su apuesta en UnitedHealth pese al freno de Medicare Advantage

Datos clave en pocas líneas
- Participación institucional: 87,86%
- Q4/2025: EPS 2,11 USD (esperado: 2,09), ingresos 113,22 Mrd. USD (esperado: 113,38)
- Perspectiva 2026: ingresos > 439 Mrd. USD, BPA > 17,75 USD
- Cotización de hoy al inicio de sesión: 284,37 USD

Inversiones institucionales que se fortalecen notablemente
Diversos gestores de inversiones institucionales han elevado de forma significativa sus trazas de UnitedHealth en los últimos trimestres:

• Public Sector Pension Investment Board augmentó su posición en el tercer trimestre en un 43,1%, quedando en 287.132 acciones, con un valor aproximado de 99,1 millones de USD.
• GFS Advisors incrementó su holdings en un 185,7% hasta 41.432 acciones (alrededor de 14,31 millones de USD); UnitedHealth pasa a ocupar alrededor de la 16.ª posición en su cartera.

Además, en el cuarto trimestre se observó un nuevo impulso de compras: Brighton Jones LLC subió un 176,2% para dejar 44.249 acciones, mientras Harbour Investments Inc. aumentó un 150,6% hasta 15.703 acciones. En conjunto, la participación institucional se mantiene en 87,86% de las acciones en circulación.

Análisis de resultados y recortes en objetivos de precio
La prensa financiera ha mantenido un tono mixto tras el cierre del cuarto trimestre de 2025, cuyas cifras se publicaron el 27 de enero. En lo que respecta al resultado por acción no ajustado, la compañía obtuvo 2,11 USD, ligeramente por encima del consenso de 2,09 USD. En ventas, el incremento fue de 113,22 Mrd. USD, frente a un pronóstico de 113,38 Mrd. USD.

Durante las últimas semanas, varios bancos e casas de inversión han revisado a la baja sus objetivos de precio para la acción de UnitedHealth:
- Mizuho: objetivo 350 USD desde 430 USD (recomendación Outperform)
- Truist Financial: 370 USD desde 410 USD (Buy)
- Jefferies: 340 USD desde 418 USD (Buy)
- Barclays: 327 USD desde 391 USD (Overweight)

Según MarketBeat, el consenso se mantiene en ?Moderate Buy? y el precio objetivo medio se sitúa en 372,13 USD, basado en 28 analistas.

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Medicare Advantage: el principal lastre regulatorio, pese al impulso bursátil
El factor que continúa ejerciendo presión regulatoria es la próxima revisión de las tarifas de Medicare Advantage para 2027 por parte de la CMS. La propuesta contempla un incremento de apenas 0,09%, muy por debajo de las expectativas de analistas, que oscilaban entre 4% y 6%. Este tema no solo afecta a UnitedHealth, también acompaña al resto del sector de seguros de salud.

Para UnitedHealth, el asunto reviste especial relevancia porque UnitedHealthcare representa la mayor cuota de aseguramiento en Medicare por membresía. A ello se añade que, para 2026, la compañía prevé ingresos por más de 439 Mrd. USD, lo que equivale aproximadamente a una caída de alrededor del 2% frente a 2025 y podría traducirse en el primer descenso anual de ingresos desde finales de la década de 1980.

En la apertura del mercado, la acción se colocó en 284,37 USD, claramente por debajo de sus promedios móviles de referencia: 50 días a 321,66 USD y 200 días a 322,80 USD. En términos de valoración, la empresa cotiza a un P/E de alrededor de 21,56 y tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 257,6 Mrd. USD.

En resumen, UnitedHealth se ve atrapada entre dos fuerzas: el endurecimiento regulatorio en Medicare Advantage y, al mismo tiempo, un mercado en el que los grandes inversionistas siguen aumentando sus participaciones, en un contexto en el que el equipo directivo mantiene la guía para 2026, con un BPA objetivo superior a 17,75 USD.

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