¿Ha tocado fondo la acción de The Trade Desk?

El valor de The Trade Desk ha vivido una fuerte corrección, pero los últimos movimientos en el mercado plantean una pregunta crucial: ¿estamos ante un cambio de tendencia? La exclusión del índice Nasdaq-100 en diciembre simbolizó un momento difícil para la acción, que ha perdido más de dos tercios de su cotización. Sin embargo, un análisis de los fundamentales de la empresa revela una realidad operativa más sólida de lo que su precio sugiere.

A pesar del pesimismo del mercado, la compañía sigue siendo muy rentable. En el tercer trimestre, reportó un beneficio neto con un margen del 16%, mientras que su EBITDA ajustado alcanzó un impresionante margen del 43%. El resultado por acción diluido fue de 0,45 dólares, superando ligeramente las estimaciones de los analistas.

El principal punto de preocupación es la desaceleración en el crecimiento de sus ingresos. Estos ascendieron a 739 millones de dólares en el último trimestre, lo que supone un aumento interanual del 18%. No obstante, esta cifra decepcionó a los inversores, ya que representa una ralentización frente al 25% del primer trimestre y el 19% del segundo. La incertidumbre sobre los presupuestos publicitarios globales y el ritmo de expansión en el entorno económico actual son los factores que lastran la valoración.

Una división clara en el sentimiento de los analistas

El consenso entre los expertos financieros está lejos de ser unánime. Por un lado, firmas como Jefferies y Wedbush recortaron drásticamente sus objetivos de precio a 40 dólares a mediados de diciembre, un nivel muy cercano al precio de cotización reciente de 38,31 dólares. DA Davidson también realizó un recorte significativo, bajando su objetivo de 80 a 54 dólares.

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Por otro lado, el precio objetivo promedio se mantiene en un rango entre 76 y 81 dólares, lo que implicaría un potencial de revalorización superior al 100%. Esta enorme dispersión refleja la alta incertidumbre sobre el futuro inmediato de la acción. Un dato técnico relevante es la tasa de ventas en corto, que se sitúa en el 12,27% del flotante, por encima del promedio del sector del 7,3%. Un giro positivo en el sentimiento podría desencadenar una compra de cobertura que impulse la cotización.

Apuestas estratégicas y señales de confianza interna

La apuesta por el negocio de vídeo, y en particular por la televisión conectada (Connected TV), se consolida como el pilar estratégico. Este segmento ya representa aproximadamente la mitad de los ingresos totales. La plataforma propietaria Kokai es utilizada, según la empresa, por alrededor del 85% de sus clientes.

La dirección ha reforzado su compromiso con la creación de valor para el accionista mediante el anuncio de un programa de recompra de acciones por valor de 500 millones de dólares. Además, algunos inversores institucionales, como Brookstone Capital Management, han incrementado sustancialmente sus posiciones recientemente, mostrando así confianza en la perspectiva a largo plazo.

El nivel clave: buscando un suelo definitivo

El verdadero test para la acción se centra ahora en si el nivel de los 38 dólares actuará como un soporte firme. El 15 de diciembre, la acción marcó su mínimo anual en 30,80 dólares. La posterior recuperación sugiere que existe un interés comprador en estos niveles. Los próximos informes trimestrales serán determinantes para esclarecer si el crecimiento puede recuperar impulso o si, por el contrario, la fase de expansión moderada se prolonga en el tiempo. La respuesta definirá si la reciente estabilización es el preludio de una verdadera tendencia alcista.

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