Eli Lilly: Un año nuevo entre la innovación y los desafíos de precios

El gigante farmacéutico Eli Lilly se enfrenta a un escenario dual en el arranque del ejercicio: por un lado, celebra una nueva aprobación regulatoria en Estados Unidos y, por otro, absorbe un significativo recorte en el precio de uno de sus productos estrella. Esta combinación de factores perfila un 2026 complejo para la compañía, cuya cotización ronda los 1.080 dólares tras cerrar 2025 con una revalorización superior al 42%.

En un hito para la investigación médica, la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA) otorgó el 31 de diciembre la autorización para Nereus (Tradipitant), un fármaco desarrollado originalmente en colaboración con Eli Lilly y su socio Vanda Pharmaceuticals. Este tratamiento para la cinetosis o mareo por movimiento se convierte en la primera opción farmacológica nueva para esta indicación en más de cuatro décadas, reforzando el prestigio de la pipeline de desarrollo de Lilly.

Sin embargo, la misma fecha trajo noticias menos favorables en el frente comercial. Según datos publicados por la consultora 3 Axis Advisors sobre los precios de medicamentos para 2026, a Eli Lilly le espera una reducción de más del 40% en el precio de su blockbuster Jardiance. Este ajuste es resultado directo de las negociaciones con el programa Medicare, que se centran en los medicamentos de mayor volumen. Este movimiento contrasta con la tendencia general del sector, donde firmas como Pfizer han anunciado aumentos de precios para alrededor de 80 fármacos, con una media del 4%.

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Claves financieras y operativas:

• El beneficio por acción en el tercer trimestre de 2025 fue de 7,02 dólares, superando el consenso de analistas, que estaba en 6,42 dólares.
• Los ingresos trimestrales experimentaron un crecimiento interanual del 53,9%, alcanzando los 17.600 millones de dólares.
• La compañía ha elevado su dividendo trimestral a 1,73 dólares, que será pagadero en marzo de 2026.
• Su capitalización bursátil supera en la actualidad el billón de dólares.

El voto de confianza de los grandes inversores

A pesar de la presión sobre los precios, los inversores institucionales mantienen y, en algunos casos, amplían su exposición a la acción. Dos ejemplos destacados son Segment Wealth Management, que incrementó su posición en el tercer trimestre en un 225,6%, y Fort Washington Investment Advisors, que la aumentó un 41,3%. Este apoyo parece fundamentarse en los sólidos resultados reportados y en la continua fortaleza de la compañía en el segmento de los agonistas de GLP-1, crucial para el tratamiento de la diabetes y la obesidad.

Perspectivas para el ejercicio en curso

La dirección de Eli Lilly mantiene su previsión de beneficio por acción para el cierre de 2025 en un rango entre 23,00 y 23,70 dólares. La comunidad financiera aguarda ahora los próximos resultados trimestrales, previstos para alrededor del 5 de febrero de 2026.

El sentimiento analítico sigue siendo mayoritariamente alcista. Firmas como JPMorgan y Truist establecen objetivos de precio claramente por encima de los 1.150 dólares, mientras que el consenso agregado de 16 analistas se traduce en una recomendación de "Strong Buy" (compra fuerte). El mercado observará ahora si el impulso positivo de la aprobación de la FDA para Nereus logra contrarrestar, al menos en parte, el impacto financiero del recorte de precios de Jardiance en las próximas semanas.

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