Eine negative Erstbewertung durch Bernstein Research hat am Dienstag Daimler Truck DE000DTR0CK8 belastet.

Die Aktien des Nutzfahrzeugbauers sanken zunächst um mehr als ein Prozent, konnten ihr Minus dann aber etwas reduzieren auf 0,1 Prozent. Damit waren sie aber unter den wenigen Verlierern im erholten Dax.

Die 200-Tage-Linie als mittelfristigen Trendindikator konnten die Daimler-Truck-Anteile indes knapp verteidigen. Seit ihrem Jahreshoch von Anfang März sind sie gleichwohl bereits um mehr als 18 Prozent abgesackt. Dreh- und Angelpunkt auch in der Nutzfahrzeugbranche bleibt dabei das US-Geschäft wegen der dort von US-Präsident Donald Trump angekündigten Zölle.

Bernstein-Analyst Harry Martin geht in einer Branchenstudie generell skeptisch an die europäischen Lkw-Hersteller heran, sieht dabei aber das größte Risiko bei Daimler Truck wegen der großen Abhängigkeit vom US-Geschäft. Er rechnet vor, dass der Konzern in den Vereinigten Staaten aktuell mehr als die Hälfte seines operativen Ergebnisses erwirtschafte.

Entgegen aller Hoffnungen bleibe die Branche so zyklisch bleibe wie gehabt, erklärte der Experte. "2025 wird eine grausame Erinnerung daran", so Martin. Er rechnet mit einem Absatzrückgang um mehr als 10 Prozent und Kurskorrekturen bei den Aktien. Auch die B-Aktien von Volvo SE0000115446, die am Dienstag ein halbes Prozent verloren, sieht Martin pessimistisch, wie sein "Underperform"-Votum zeigt.

Einzig die Volkswagen DE0007664039-Tochter Traton DE000TRAT0N7 bewertet der Experte in seiner Erstbewertung neutral, ihre Aktien lagen am Morgen mit 0,5 Prozent im Plus. Die Aktien sieht er in einer Sondersituation, da ihre geringe Liquidität einen Abschlag bedinge und nicht die fundamentale Bewertung. Dies sollte sich bessern, sobald der Streubesitz an der Börse steige. Traton stehe regional besser da als Daimler Truck und könnte den Konkurrenten bei vielen Kennziffern übertreffen.