D'ieteren Aktie: Finanzlast erdrückt die Bilanz

Der belgische Mischkonzern D’ieteren präsentierte eine zwiespältige Halbjahresbilanz. Während einige operative Bereiche durchaus stabil liefen, drückten massive Finanzierungskosten den Gewinn erheblich – und verunsicherten die Anleger nachhaltig.

Gemischte Signale trotz Bestätigung der Jahresprognose

Eigentlich hätte der Bericht beruhigend wirken müssen: D’ieteren bestätigte die Jahresprognose für 2025. Doch der Teufel steckte im Detail. Das bereinigte Ergebnis vor Steuern sackte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum von 585,5 Millionen Euro auf 452,4 Millionen Euro ab. Verantwortlich dafür waren vor allem deutlich höhere Nettofinanzierungskosten in Höhe von -98,4 Millionen Euro. Die Bestätigung der Prognose gilt zudem nur unter Ausschluss dieser Belastungen – inklusive der Finanzkosten rechnet das Unternehmen selbst mit einem Rückgang des Jahresergebnisses.

Segmentperformance: Eine Zweiklassengesellschaft

Die Leistung der einzelnen Sparten liest sich wie eine Tale of Two Cities:

• D’ieteren Automotive brach ein: Das Ergebnis sank um 27,1%, angetrieben durch einen Absatzrückgang bei Neuwagen von 11,2% in einem sich normalisierenden Markt.
• Belron zeigte sich operativ robust: Das Ergebnis vor Finanzkosten wuchs um 7,0%. Unter dem Strich und inklusive der Zusatzkosten sank es jedoch um 15,0%.
• PHE (Parts Holding Europe) lieferte solide Ergebnisse mit einem Plus von 6,9%.
• TVH kämpfte mit einem Minus von 30,8% aufgrund anhaltender Schwächen in seinen Absatzmärkten.
• Moleskine verbuchte ein Verlust von -7,6 Millionen Euro.

Hohe Zinsen lasten auf der Aktie

Die hohen Finanzierungskosten resultieren vor allem aus zusätzlichen Schulden, die Belron und der Konzernbereich Ende 2024 aufgenommen hatten. Zwar konnte der Konzern im ersten Halbjahr ein Brückenkredit in Höhe von 500 Millionen Euro zurückzahlen, doch die Zinslast bleibt spürbar.

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Die Reaktion der Anleger ließ nicht lange auf sich warten: Am Tag nach der Veröffentlichung stürzte die Aktie um fast 10% ab. Seitdem kämpft der Titel damit, sich zu erholen, und notiert deutlich unter seinen wichtigen Durchschnittswerten. Die große Frage ist nun, ob die operativen Stärken in den kommenden Quartalen ausreichen werden, um die finanzielle Bürde zu kompensieren und das Anlegervertrauen zurückzugewinnen.

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