Broadcom: ¿Un Acuerdo con Microsoft Impulsará su Cotización?

La semana podría comenzar con un anuncio estratégico de gran calado para Broadcom. Según informaciones publicadas por los portales The Information y Sherwood News, Microsoft mantendría negociaciones para trasladar la producción de sus chips personalizados desde Marvell Technology al gigante de los semiconductores. La noticia llega en un momento clave, apenas cuatro días antes de la publicación de resultados trimestrales, prevista para el 11 de diciembre, y podría añadir más combustible a una revalorización anual que ya supera el 72%.

De materializarse este acuerdo, Broadcom consolidaría su ya poderosa presencia en el ecosistema de los hyperscalers. La compañía es actualmente el fabricante de los ASIC (Circuitos Integrados de Aplicación Específica) personalizados para Google y Meta. La incorporación de Microsoft, el tercer gran proveedor de servicios en la nube, la coronaría como el socio de silicio principal para los mayores operadores de infraestructura de inteligencia artificial del mundo.

Los reportes indican que las conversaciones se encuentran en una fase avanzada, aunque aún no se ha llegado a un acuerdo definitivo. Para Broadcom, supondría un incremento sustancial de pedidos en un segmento que ya es hoy uno de los principales motores de su crecimiento.

El Mercado Institucional Apuesta Fuerte

Mientras se especula con este posible contrato, una dinámica en el accionariado de Broadcom llama la atención. En los últimos seis meses, se han registrado 96 operaciones por parte de insiders de la empresa, de las cuales 93 fueron ventas. El consejero delegado, Hock E. Tan, enajenó títulos por valor de aproximadamente 134,8 millones de dólares, y Henry Samueli liquidó participaciones por más de 250 millones.

Este movimiento contrasta con la actitud de los inversores institucionales. Fondos importantes han reforzado sus posiciones: Shepherd Financial Partners incrementó su participación en un 15,8%, y Brown Advisory también amplió la suya. La lectura del mercado es que los directivos están tomando beneficios tras la fuerte subida, mientras el capital institucional mantiene su apuesta alcista sobre el futuro de la empresa.

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Un Acuerdo Clave con Samsung para Asegurar Suministros

En paralelo, los analistas destacan otro movimiento estratégico: Broadcom habría asegurado un contrato de suministro crucial con el conglomerado surcoreano Samsung. Este proveería una parte significativa de su producción de memoria High Bandwidth Memory (HBM) para las Unidades de Procesamiento Tensorial (TPU) de Google.

Las implicaciones de este pacto son profundas:

• Las entregas de TPU de Google podrían escalar desde 1,5–2 millones de unidades en 2025 hasta 8–9 millones para 2028.
• Mientras Nvidia tiene comprometida la capacidad de SK Hynix hasta 2026, Broadcom se garantiza acceso a memorias HBM3E y HBM4 a través de Samsung.
• Los expertos hablan de un "crecimiento determinista" que, a partir de 2026, podría permitir a Broadcom crecer más rápido que Nvidia en ciertos segmentos.

Esta maniobra permite a Broadcom esquivar con astucia los cuellos de botella en el suministro que afectan a otros fabricantes.

Las Expectativas de los Analistas se Disparan

En vísperas de los resultados del cuarto trimestre, varias firmas de inversión han revisado al alza sus valoraciones. Oppenheimer elevó su precio objetivo a 435 dólares, Morgan Stanley lo situó en 443 dólares, y las proyecciones más optimistas alcanzan los 460 dólares por acción.

El listón está alto. En el trimestre anterior (Q3), Broadcom incrementó sus ingresos un 22%, hasta los 15.950 millones de dólares, impulsado por un crecimiento del 63% en los ingresos vinculados a la IA. Con una relación precio-beneficio (P/E) actual de 99,70, es evidente que el mercado está descontando ya un crecimiento robusto en el futuro.

Todo se Juega en la Próxima Semana

La publicación de resultados el 11 de diciembre marca un hito crucial. El foco principal estará en las perspectivas para 2026, especialmente en lo referente a la escalabilidad esperada de los pedidos de chips personalizados. Si Broadcom emite señales contundentes en este sentido y, potencialmente, confirma la alianza con Microsoft, es probable que la acción emprenda una carrera hacia los objetivos de los analistas, situados en los 435 dólares o incluso por encima.

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