Barrick Gold Corp. : Séisme sur le marché après l’entrée d’Elliott et un rebond spectaculaire de l’action

Depuis trois mois, l’action Barrick Gold Corp. explose littéralement à la hausse, enregistrant une progression remarquable d’environ 57?%. Sur cette période, le titre est passé de niveaux proches de 33 CAD à plus de 52 CAD. Un rebond fulgurant, qui ne doit rien au hasard. Mais cette ascension peut-elle durer?? Les investisseurs ne manquent pas de s’interroger, alors même que le secteur des mines d’or est battu par des vents macroéconomiques parfois contraires.

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Le mois de novembre aura constitué un véritable tournant, marqué par des pics notables?: l’action a notamment bondi de plus de 12?% sur le seul dernier mois, signe d’un regain d’intérêt des grands fonds pour la Corporation. Premier fait marquant?: le 18 novembre, le géant activiste Elliott Management a officiellement pris une participation stratégique dans Barrick Gold Corp., tout en affichant publiquement son appui à une possible scission du groupe. L’information, largement reprise par la presse économique et confirmée par plusieurs canaux, a instantanément propulsé le titre, renforçant l’hypothèse d’une recomposition prochaine du secteur des Goldmines.

Quelques jours auparavant, la société dévoilait une série de résultats trimestriels impressionnants pour le T3 2025?: bénéfice net en nette hausse et, surtout, record de free cash-flow à 1,5 milliard de dollars, dopé par les performances exceptionnelles des mines africaines. L’annonce s’est accompagnée d’une réévaluation du dividende trimestriel, saluée par nombre d’analystes. Malgré tout, ces bonnes nouvelles comportent leur lot de revers?: au mois d’août, Barrick avait dû acter une charge d’un milliard de dollars liée à son site au Mali, preuve que l’exposition à des territoires risqués peut rapidement se retourner contre l’entreprise.

Le 17 novembre, la Corporation annonçait coup sur coup la signature d’un accord ferme pour acquérir La Roncière Gold Project auprès de Scandium Canada Ltd., ainsi qu’une prise de participation dans la Lewis Gold Property de Midland Exploration. Ces opérations confirment une stratégie de croissance externe, ciblant l’enrichissement du portefeuille d’actifs sur des zones jugées à haut potentiel, malgré les risques opérationnels inhérents à l’exploration aurifère.

Mais Barrick Gold Corp., c’est avant tout une histoire d’envergure. Avec une présence sur cinq continents, la société opère des mines majeures en Argentine, au Canada, en Côte d’Ivoire, RDC, République dominicaine, Mali, Tanzanie et États-Unis pour l’or, mais également au Chili, en Arabie Saoudite et en Zambie pour le cuivre. La Corporation gère directement quelque 17 500 employés et fédère autour d’elle une myriade de partenaires dans l’exploration et le développement minier. Le cœur de son activité : la production et la commercialisation d’or et cuivre, produits emblématiques d’un secteur toujours très convoité, où la volatilité des cours peut tour à tour doper ou fragiliser la rentabilité.

Historiquement, Barrick Gold Corp. s’est illustrée par une série d’opérations majeures?: consolidation du portefeuille de Goldmines, introduction d’innovations technologiques pour l’exploitation minière responsable, et, plus récemment, une volonté de réduction de la dette nette — désormais largement sous contrôle. Mais le parcours n’est pas un long fleuve tranquille : la dépendance aux prix du marché des métaux précieux, les risques géopolitiques dans certains pays hôtes et la pression constante pour améliorer les standards ESG imposent à la Corporation d’innover sur tous les fronts.

La dynamique des dernières semaines semble pourtant confirmer un regain de confiance. Les analystes, dont RBC Capital Markets ou encore William O’Neil, se montrent globalement favorables, plusieurs réitérant récemment leur objectif de cours rehaussé autour de 40 USD, voire 65 CAD selon les estimations locales. Néanmoins, l’annonce du soutien d’Elliott Management à un possible split stratégique cristallise les attentes?: la question n’est plus tant de savoir si une transformation profonde est engagée, mais à quel rythme et selon quelles modalités elle se concrétisera.

Pour les investisseurs, la situation actuelle de Barrick Gold Corp. propose ainsi un cocktail d’opportunités et de défis?: d’un côté, une croissance retrouvée, des résultats historiques, une Corporation qui anticipe et s’adapte — de l’autre, un climat incertain, accéléré par l’irruption d’acteurs activistes, la volatilité des prix de l’or et les risques pays qui pèsent en filigrane.

Difficile, à ce stade, de trancher définitivement. Mais une chose est sûre?: suivre de près la trajectoire de Barrick Gold Corp. dans les semaines à venir devrait réserver de nouveaux coups de théâtre, entre annonces stratégiques, échéances de résultats et vents d’innovation soufflant sur l’industrie aurifère mondiale.

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