AMD y Alibaba: Un acuerdo millonario de chips a la espera de los reguladores

El fabricante de semiconductores Advanced Micro Devices (AMD) se encuentra inmerso en negociaciones para cerrar uno de los acuerdos de suministro de componentes más significativos del año. Según los informes, el gigante tecnológico chino Alibaba planea adquirir entre 40.000 y 50.000 unidades del chip de inteligencia artificial MI308, una versión adaptada específicamente para el mercado de China. El valor potencial de este pedido oscila entre los 600 millones y los 1.250 millones de dólares.

Sin embargo, la materialización del contrato depende de un factor crucial: la aprobación regulatoria. Tanto las autoridades estadounidenses como las chinas deben dar su visto bueno para que la operación pueda proceder. Los analistas calculan que, de recibir la luz verde, este acuerdo podría añadir entre 0,10 y 0,20 dólares a las ganancias por acción (EPS, por sus siglas en inglés) de AMD.

Existen, no obstante, elementos que podrían afectar a la rentabilidad. Una tasa de seguridad del 15% impuesta por Estados Unidos reduciría los márgenes. Cabe destacar que la dirección de AMD ha sido prudente al no incluir los posibles ingresos derivados de los chips MI308 en sus previsiones oficiales para el tercer y cuarto trimestre. Por lo tanto, cualquier transacción aprobada se consideraría un ingreso adicional por encima de las guías financieras actuales.

Movimientos opuestos en el accionariado

Los últimos registros de propiedad revelan una dinámica contrastante entre los grandes inversores y los directivos de la empresa. Por un lado, fondos institucionales han realizado importantes compras. El fondo soberano noruego, Norges Bank, construyó una posición valorada en aproximadamente 3.090 millones de dólares durante el segundo trimestre, adquiriendo más de 21,8 millones de acciones.

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Por otro lado, se observa una actividad vendedora por parte de los insiders. La consejera delegada, Lisa Su, vendió 125.000 títulos el pasado 11 de diciembre por un valor cercano a los 26,9 millones de dólares. En un plazo de 90 días, los directivos y personas con información privilegiada han vendido, en neto, más de 180.000 acciones por un total de unos 40 millones de dólares.

Contexto competitivo y resultados sólidos

El sector de los semiconductores vive una intensa competencia. Mientras AMD negocia este importante contrato, su rival Nvidia ha firmado un acuerdo de licencia con la startup de IA Groq, incorporando además a su director ejecutivo y a parte de su equipo de ingeniería. En otra movida relevante, Samsung recibió la autorización para suministrar memoria HBM4 destinada a los futuros procesadores Rubin de Nvidia, lo que subraya la creciente rivalidad en la cadena de suministro.

A pesar de este entorno, el sentimiento analítico hacia AMD se mantiene favorable. El consenso de los analistas se sitúa en "Moderate Buy" (Compra Moderada), con un precio objetivo promedio de 277 dólares. Algunas firmas, como Wells Fargo, son incluso más optimistas, estableciendo un objetivo de 345 dólares, mientras que Benchmark lo fija en 325 dólares. Estos pronósticos se apoyan en los sólidos resultados del tercer trimestre, donde AMD reportó unos ingresos de 9.250 millones de dólares, un incremento interanual del 35,6%, y superó las expectativas con un EPS de 1,20 dólares.

En los mercados, la cotización de AMD se mantiene actualmente por encima de su media móvil de 50 días. Los próximos niveles clave a observar serán si la acción logra defender la zona de soporte en los 210 dólares y, sobre todo, la decisión final de los reguladores sobre el multimillonario acuerdo con Alibaba.

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