AMD: La Reapertura del Mercado Chino Impulsa las Perspectivas de la Acción

La acción de Advanced Micro Devices (AMD) ha registrado una revalorización superior al 82% desde enero, pero los analistas identifican un nuevo motor de crecimiento fundamental que podría materializarse en 2026. El catalizador es la expectativa de un relajamiento en las restricciones a la exportación de chips de inteligencia artificial por parte de Estados Unidos, lo que facilitaría el regreso del fabricante de semiconductores al lucrativo mercado chino. Este cambio geopolítico está siendo incorporado en las valoraciones, generando un renovado optimismo sobre el título tecnológico.

El consenso actual en Wall Street para AMD es de "Compra Moderada", respaldado por un total de 28 recomendaciones de compra. El precio objetivo promedio se sitúa ahora en torno a los 277 dólares estadounidenses, lo que sugiere un potencial alcista de aproximadamente un 29% desde los niveles actuales. Sin embargo, las proyecciones podrían revisarse sustancialmente al alza si se confirma la reapertura del mercado chino.

Los expertos proyectan que, de materializarse este escenario, los ingresos de AMD para 2026 podrían alcanzar hasta 51.000 millones de dólares. Esta cifra superaría de manera significativa la estimación base anterior, que era de 44.600 millones de dólares. La compañía se posiciona estratégicamente en el segmento de "inferencia" de IA, donde sus chips son considerados una alternativa rentable a las soluciones del líder del sector, Nvidia.

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El Detalle de la Posible Apertura Comercial

El origen del optimismo reside en un posible giro en la política de exportación de EE.UU. bajo la nueva administración. Los observadores del mercado anticipan que, a partir de 2026, podría volver a permitirse la venta de chips de IA avanzados, específicamente el modelo MI308 de AMD, a empresas chinas. Esta autorización probablemente estaría sujeta a una condición clave: el pago de una tarifa equivalente a una participación en los ingresos de entre el 15% y el 25%, que sería destinada al Departamento del Tesoro de Estados Unidos.

Para AMD, este cambio es crucial. Históricamente, China fue un mercado clave, representando casi una cuarta parte de sus ventas antes del endurecimiento de las restricciones. Ya se vislumbra un posible negocio concreto con el gigante Alibaba. Los analistas manejan un volumen potencial de 40.000 a 50.000 unidades del chip MI308, lo que se traduciría en un valor de pedido cercano a los 800 millones de dólares.

Señales Internas de Precaución

A pesar del panorama externo favorable, las transacciones de los insiders ofrecen una señal mixta que invita a la prudencia. Recientemente, la directora ejecutiva Lisa Su vendió 125.000 acciones por un valor cercano a los 27 millones de dólares. En conjunto, los allegados a la compañía enajenaron participaciones por aproximadamente 40 millones de dólares durante el último trimestre. No obstante, los inversores institucionales mantienen su confianza, conservando en su poder más del 71% de las acciones de la empresa.

El foco de los inversores se centra ahora en la confirmación oficial de las nuevas normas de exportación y la estructura de tarifas asociada. El próximo hito importante serán los resultados trimestrales, que deberán aportar claridad sobre si los especulados megapedidos desde China comienzan a reflejarse en el libro de encargos de la compañía.

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