Alphabet: Mocne wyniki kontra inwestycyjne obci??enie

Notowania spki Alphabet, pomimo znakomitych wyników operacyjnych, wyra?nie trac? na warto?ci. Inwestorów niepokoj? nie bie??ce operacje, lecz dwa kluczowe czynniki ryzyka: bezprecedensowy poziom planowanych nak?adów inwestycyjnych oraz nowe problemy z regulatorami w Unii Europejskiej. Gdzie le?y przyczyna tej rozbie?no?ci?

G?ównym ci??arem dla nastrojów inwestorów jest og?oszony przez Alphabet plan nak?adów inwestycyjnych (CapEx) na 2026 rok. Koncern zamierza przeznaczy? na ten cel od 175 do 185 miliardów dolarów. ?rodki te maj? pos?u?y? przede wszystkim rozbudowie mocy obliczeniowych dla sztucznej inteligencji oraz infrastruktury chmurowej.

Aby sfinansowa? te przedsi?wzi?cia, grupa przeprowadzi?a znacz?c? emisj? obligacji. Jak podaj? agencje Reuters i Bloomberg, Alphabet pozyska? oko?o 31,5 miliarda dolarów, emituj?c papiery d?u?ne w ró?nych walutach. Szczególnym zainteresowaniem cieszy?a si? rzadko spotykana 100-letnia obligacja w funtach szterlingach (tzw. century bond) o warto?ci 1 miliarda funtów. Na t? transz? z?o?ono zamówienia si?gaj?ce oko?o 9,5 miliarda funtów.

Efektem obaw o wp?yw tak ogromnych wydatków na swobodny przep?yw pieni??ny (free cash flow) jest presja na wycen?. W ci?gu ostatnich 30 dni akcje Alphabet straci?y na warto?ci -22,17%.

Doskona?e wyniki finansowe w tle

Tym, co czyni sytuacj? bardziej z?o?on?, s? znakomite rezultaty operacyjne koncernu. Za czwarty kwarta? 2025 roku Alphabet odnotowa? zysk na akcj? w wysoko?ci 2,82 USD, przekraczaj?c konsensus analityków wynosz?cy 2,57 USD. Przychody kwartalne osi?gn??y 113,83 mld USD.

Na szczególn? uwag? zas?uguje dynamiczny rozwój Google Cloud. Przychody tej dywizji wzros?y w uj?ciu kwartalnym o 48%, do 17,66 mld USD. Co wi?cej, portfel zamówie? przysz?ych (backlog) dla us?ug chmurowych zwi?kszy? si? o 55% w stosunku do poprzedniego kwarta?u, osi?gaj?c warto?? 240 mld USD. Wskazuje to na utrzymuj?ce si? bardzo wysokie zapotrzebowanie ze strony klientów biznesowych.

W uj?ciu ca?orocznym Alphabet zg?osi? przychody na poziomie 402,8 mld USD (wzrost o 17% r/r) oraz zysk na akcj? wynosz?cy 10,81 USD.

Akcje Alphabet: Kupi?, trzyma? czy sprzeda?? Pobierz bezp?atn? analiz? Alphabet - Uzyskaj odpowied?, której szukasz.

Nowe ?ledztwo antymonopolowe UE

Kolejnym ?ród?em niepewno?ci s? dzia?ania regulatorów. 12 lutego Komisja Europejska wszcz??a ? wed?ug informacji Bloomberga i Reutersa ? nowe dochodzenie antymonopolowe. Dotyczy ono praktyk Google'a w zakresie aukcji reklam w wyszukiwarce.

W przes?anym pi?mie Komisja wskaza?a na podejrzenie, ?e mechanizm ustalania tzw. ceny rozliczeniowej (?clearing price?) w aukcjach mo?e by? sztucznie zawy?any, co dzia?a?oby na niekorzy?? reklamodawców. Sprawa wpisuje si? w d?ug? histori? post?powa? UE wobec Alphabet, które w przesz?o?ci skutkowa?y na?o?eniem kar finansowych si?gaj?cych miliardów euro.

Post?py w strategicznych projektach AI i autonomii

Pomimo wyzwa?, Alphabet konsekwentnie rozwija swoje flagowe projekty przysz?o?ci. Platforma sztucznej inteligencji Gemini, wed?ug danych MarketBeat, osi?gn??a 750 milionów aktywnych u?ytkowników miesi?cznie. Jej interfejs programistyczny (API) przetwarza ponad 10 miliardów tokenów na minut?. Firma zanotowa?a równie? znacz?c? popraw? efektywno?ci kosztowej, redukuj?c w 2025 roku koszty obs?ugi (serving costs) Gemini o 78% dzi?ki optymalizacji modeli.

Równolegle trwa ekspansja autonomicznej jazdy. Waymo wdra?a szóst? generacj? swojego systemu i planuje wej?cie na nowe rynki, w tym do Tokio i Londynu.

Podsumowuj?c, Alphabet znajduje si? w wyra?nym polu napi??. Z jednej strony prezentuje imponuj?c? dynamik? operacyjn? i silny wzrost w kluczowych segmentach. Z drugiej, inwestorzy w krótkim terminie koncentruj? si? na czynnikach generuj?cych niepewno??: gigantycznej skali planowanych inwestycji w AI (175?185 mld USD CapEx na 2026 rok) oraz nowym dochodzeniu antymonopolowym Komisji Europejskiej.

Alphabet: Kupi? czy sprzeda?? Nowa analiza Alphabet z 17 lutego ma odpowied?:

Najnowsze wyniki Alphabet mówi? jasno: Natychmiastowe dzia?anie wymagane dla inwestorów Alphabet. Czy warto inwestowa?, czy lepiej sprzeda?? W aktualnej bezp?atnej analizie z 17 lutego dowiesz si? dok?adnie, co robi?.

Alphabet: Kupi? czy sprzeda?? Czytaj dalej...