ASML: La elección preferida de Wall Street para 2026

La firma holandesa de equipamiento para semiconductores, ASML, continúa reforzando su posición de liderazgo indiscutible en el sector, captando una atención renovada por parte de los grandes inversores. Recientemente, la entidad Bank of America ha designado a la compañía como su "Top Pick" o selección principal dentro del ámbito de los semiconductores para el año 2026. Este voto de confianza, sin embargo, llega en un momento en el que, impulsado por fondos gubernamentales, comienza a vislumbrarse una posible competencia tecnológica en el horizonte.

La confianza de Bank of America se materializó en un informe donde el analista Didier Scemama no solo reiteró su recomendación de "comprar", sino que también incrementó de forma significativa el precio objetivo para la acción. Lo elevó desde los 1.134 dólares anteriores hasta los 1.331 dólares, lo que sugiere un potencial de revalorización cercano al 20% desde los niveles actuales.

Los fundamentos que sostienen esta perspectiva optimista son múltiples. Scemama proyecta que la cuota de mercado de ASML en el segmento de memoria DRAM escalará hasta alcanzar el 26% para el año 2028. Además, se observa una reducción del riesgo de concentración entre sus clientes, dado que Samsung está recuperando competitividad y Micron acelera la adopción de la tecnología EUV. La transición de los fabricantes de chips para inteligencia artificial hacia procesos de fabricación más avanzados también beneficia directamente al gigante neerlandés. Otro elemento positivo es la normalización de su negocio en China, lo que mitiga un foco de incertidumbre para el mercado.

Sólidos fundamentos avalados por las agencias

La solvencia de ASML cuenta con el respaldo de las principales agencias de rating. El pasado 1 de diciembre, Fitch Ratings confirmó la calificación crediticia de "A+" con perspectiva estable. La agencia destacó el robusto libro de pedidos, que a finales de 2024 alcanzaba los 36.000 millones de euros, y un dominio abrumador con cerca del 90% de cuota en el segmento de litografía DUV. Incluso los posibles riesgos arancelarios se consideran manejables, ya que la empresa cuenta con capacidades de producción existentes en Estados Unidos que actúan como colchón.

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Esta fortaleza atrae de manera constante a los grandes capitales. Prueba de ello son las últimas revelaciones de la SEC, que muestran cómo la gestora 1822 Asset Management incrementó su posición en ASML en casi un 68% durante el segundo trimestre del año.

La sombra de una futura competencia tecnológica

Pese a su dominio actual, el panorama a largo plazo presenta desafíos. Una noticia relevante esta semana fue el anuncio de la administración estadounidense de invertir 150 millones de dólares en la startup xLight. Esta compañía está desarrollando una tecnología alternativa basada en láseres de electrones libres que, en teoría, podría superar a la litografía EUV de ASML en términos de productividad y rendimiento.

Analistas de Jefferies consideran que este respaldo estatal, unido al acceso a la tecnología de los laboratorios nacionales de EE.UU., incrementa sustancialmente las probabilidades de éxito de xLight. De materializarse esta innovación, podría cuestionar a largo plazo el cuasi-monopolio que ASML ejerce en el segmento de gama más alta.

Datos clave de la acción:
* Último precio de cierre: 950,00 €
* Rentabilidad desde enero: +38,89 %
* Distancia al máximo del año: -2,86 %

El sentimiento en Wall Street se mantiene predominantemente positivo tras unos últimos resultados trimestrales que superaron las expectativas. Con un precio objetivo promedio que ronda los 1.172 dólares y el claro respaldo de Bank of America, el foco de los inversores se centra ahora en la capacidad de ASML para materializar la mejora de márgenes prevista de 500 puntos básicos de aquí a 2030.

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